Van de aanstaande uitreiking van de Fund Awards op 14 april staat één winnaar al vast: NN Investment Partners, dat drie genomineerden levert voor de Morningstar-categorie mixfondsen.
Op de vraag aan Ewout van Schaick, hoofd multi asset-strategieën bij NN IP hoe drie mixfondsen met een zo uiteenlopend risicoprofiel tegelijkertijd uitverkoren kunnen worden, zegt hij ‘dat dat wel bijzonder is’.
‘Ik weet niet exact wat de selectiecriteria van Morningstar zijn. Naast kwantitatieve criteria als performance, zullen ze ook kwalitatieve criteria hebben laten meewegen. Ze kennen natuurlijk ons team en ons beleggingsproces goed.’
Van Schaick wijst erop dat de rendementen voor het NN Dynamic Mix Fund II, III en IV over 3 en 5 jaar gezien redelijk dicht bij elkaar hebben gelegen. Over 3 jaar gezien is dit bijvoorbeeld respectievelijk 7,80 procent, 7,85 procent en 8,94 procent, waarbij binnen het eerste mixfonds bijna 60 procent in obligaties wordt belegd en in het laatste fonds pakweg 70 procent in aandelen.
Hoge correlatie
De verklaring hiervoor is volgens van Schaick dat het de afgelopen twee jaar niet zoveel uitmaakte of je nu in aandelen of obligaties belegde. ‘De correlatie was hoog. Van obligaties verwachtten we niet veel, met een renteniveau dat de nul procent naderde, maar het toch redelijk goed deden en aandelen die het goed deden in de eerste jaarhelft. Vervolgens kwam de klad erin en werd het aandelenrendement weggegeven.’
Van Schaick stelt dat de Dynamic Mix-fondsen veelal worden ingezet als een alternatief voor sparen. In dat opzicht hebben ze in de afgelopen jaren uitstekend gepresteerd. Hij verwacht echter dat vooral Fund I en II wat minder aantrekkelijk worden vanwege de lage rente. In het eerste kwartaal tot dusver staat het Dynamic Mix Fund II nog op een positief rendement, maar de meer risicovolle III en IV niet.
‘Dit zijn relatief eenvoudige traditionele fondsen, uitgaande van een risicoprofiel, waarbij we weliswaar met een bandbreedte werken voor aandelen en obligaties, maar dat neemt niet weg dat het risicobudget beperkt is. We willen bijvoorbeeld niet dat de fondsen met hun exposure in het vaarwater van de ander komen. Wel hebben we binnen het mandaat de ruimte te spelen met regioallocatie en kredietinstrumenten.’
NN Lion Fund
Van Schaick verwacht dat in de nabije toekomst meer beleggers op het platform fitvermogen.nl zullen uitwijken naar NN Lion Fund. Dit is een absolute return fund, waarin men volledig kan alloceren naar aandelen of obligaties en het zelfs naar nul kan terugbrengen en ook de vrijheid ten aanzien van de duratie van de onderliggende obligaties zeer groot kan zijn.
Dat dit type fondsen populairder zal worden, vindt van Schaick logisch. ‘Het beleid van kwantitatieve verruiming heeft zijn beste tijd gehad. Het defensieve NN Dynamic Mix Fund I en II hebben het afgelopen tijd zeer goed gedaan, maar met een stijgende rente kan je minder op klassieke vastrentende waarden vertrouwen en heb je meer diversificatie nodig. Het NN Lion Fund kan dat bieden met mogelijk allocatie naar grondstoffen, vastgoed en kredietrisico’s, zegt van Schaick.
NN Investment Partners wordt nu ook enthousiaster over high yields en schuldpapier uit opkomende landen en die kunnen in de komende periode een aantrekkelijk alternatief zijn in het obligatiegedeelte van de portefeuille.