Orcadia Asset Management heeft de kaap van 1,1 miljard euro activa onder beheer overschreden. De vermogensbeheerder kan zo rendabel opereren vanuit Luxemburg. En ‘fusies en overnames in het Belgische landschap hebben enkel zin als er een culturele match is’.
Dat zegt medeoprichter en voorzitter van de raad van bestuur Etienne de Callataÿ (foto) in een gesprek met Investment Officer. De assets under management staan hoger dan begin dit jaar, boven de 1,1 miljard en dat is volgens hem te danken aan de goede prestaties van de beveks van de in Luxemburg gevestigde vermogensbeheerder.
‘We hebben onze aanwezigheid bij institutionele cliënten uitgebreid. We zijn goed bekend bij de bekende levensverzekeraars zoals Athora, OneLife, Vitis Life en Lombard International Assurance. Ook met enkele kleinere tussenpartijen werken we, zoals met Funds for Good. We zijn bijzonder tevreden van deze samenwerkingen,’ stelt de Callataÿ.
Fusies en overnames
CEO van Degroof Petercam Hugo Lasat stelde in een eerdere podcast met Investment Officer dat fusies en overnames in het Belgische landschap fors zullen toenemen. ‘Er zijn inderdaad schaalvoordelen te behalen. En dat zet aan tot consolidatie. Kijk naar Mercier Vanderlinden, dat in Van Lanschot Kempen wordt geïntegreerd. Maar fusies en overname zijn geen heilige graal. De culturele match, de spirit en de ondernemersgeest moeten er ook zijn. Wij kunnen rendabel opereren met 1,1 miljard.
We geven een groot deel van onze winsten terug aan de medewerkers en bovenop geven we ook 10 procent van onze winsten aan een goed doel, meer specifiek aan het Orcadia fonds dit bij de Koning Boudewijn Stichting opgericht werd om het academische onderzoek omtrent het verband tussen milieu en gezondheid te steunen. Overnames zullen plaatsvinden maar het succes van Orcadia toont dat het perfect mogelijk is op een stand alone basis heel rendabel te zijn.’
Orcadia geeft naar eigen zeggen bijzonder veel vrijheid aan zijn medewerkers, die niet werken binnen een hiërarchische structuur en zo ook bereid zijn om de ‘extra mile’ te gaan. ‘Mensen hebben er geen probleem mee om eens een avond of in het weekend te werken, maar ze krijgen bij ons alle mogelijkheden om zich te ontplooien. Sinds de oprichting zes jaar geleden is er nog maar één persoon bij ons weggegaan. Mensen die bij ons klant zijn, zijn heel blij dat ze een vast aanspreekpunt hebben. Bij de grote banken is dat jammer genoeg wel eens anders,’ stelt de Callataÿ.
Prestaties
Het is voor iedereen een moeilijk jaar geweest, niet het minst voor balanced beheerders. ‘Maar we zijn relatief tevreden van onze prestaties. We doen het in relatieve termen 1 tot 2 procentpunt beter dan andere gevestigde spelers in Europa. En dat is geen lucky shot, want we doen het nu al jaren consistent beter dan verschillende bekende private banken in België. Consistente (out)performance is voor ons zeer belangrijk. Tegelijkertijd moeten we bescheiden blijven. We hebben aan de forse daling van de markten dit jaar niet ontsnapt, zelfs als verliezen iets beperkter zijn dan bij concurrenten. In de zomer hebben we putopties gekocht, en dat heeft ons geen windeieren gelegd en ons 1 procentpunt opgeleverd.’
Toch wil de Callataÿ discreet blijven. Dat betekent dat hij de vennootschap met zijn partners lean and mean beheert, en dat er op de kleintjes wordt gelet. Grote marketing- en reclamecampagnes hoeft men niet te verwachten. ‘Ik zie nog veel groeipotentieel bij de Belgische pensioenfondsen. Met een omvang van meer dan 1 miljard hebben we daarvoor de nodige kritieke massa behaald. We hebben wel enkele universiteiten, congregaties en dergelijke als klant, maar in dit segment kunnen we zeker nog uitbreiden. Ik ben ervan overtuigd dat onze duurzame beheerfilosofie zeker zal aanspreken.’
De Callataÿ vermeldt dat Orcadia met een schone lei werd opgericht, en geen probleem kent met de documentatie van klanten om aan de regelgeving te voldoen. ‘We zijn immers begonnen in een wereld waarin MifId al bestond. Bij ons is er geen erfenis van niet goed gedocumenteerde portefeuilles en klanten.’
Invulling portefeuilles
Asset allocatie is volgens de Callataÿ de grote sterkte van Orcadia Asset Management, met ervaren mensen zoals Günter van Rossem en Eric Lobet (allebei ex Bank Degroof voor de fusie met Petercam). De portefeuilles worden overwegend ingevuld met passieve fondsen en ETF’s.
‘Op een bepaald moment zal passief beheer zo dominant worden dat er inefficiënties te exploiteren vallen op de markten, maar daar zijn we nog niet. In de wereld van vandaag beleg je trouwens best in de grote gevestigde spelers, die pricing power hebben, in plaats van smallcaps. Ik geloof in het verhaal dat smallcaps een extra risicopremie opleveren, maar op dit moment verkiezen we largecaps. Ook onze duurzaamheidsbias heeft een overgewicht in blue chips, omdat de smallcaps vaak niet dezelfde mogelijkheden hebben om te verduurzamen of om aan de eisen van de externe duurzaamheidsagentschappen te voldoen.’