Exchange Traded Funds (ETF’s), die fysieke voorraden van grondstoffen aanhouden, zullen de volgende bubbel veroorzaken.
Dat schrijven grondstoffenhandelaren en -experts in een brief aan de Britse toezichthouder Financial Services Authority (FSA).
Zij hebben er vooral moeite mee dat toezichthouders akkoord gaan met de lancering van fysieke ETF’s. Zij denken dat hierdoor de grondstoffenmarkten wereldwijd worden verstoord.
Banken als JP Morgan, Goldman Sachs en Deutsche Bank hebben aangekondigd dat zij fysieke ETF’s op korte termijn gaan lanceren.
Spotprijs
Tot nu wordt bij grondstoffen-ETF’s vooral gebruik gemaakt van futures. Maar goud-ETF’s zijn zeer succesvol en krijgen nu navolging op het terrein van aliminium, koper en nikkel.
Eén van de redenen voor de lancering van fysieke ETF’s is dat er bij futures gedreven ETF’s vaak een verschil is tussen de spotprijs en de toekomstige prijs. Dit heeft te maken met, wat men in de industrie, contango en backwardation-effecten noemt.
Handelaren stellen dat fysieke ETF’s tot hogere vrachtprijzen en opslag zullen leiden.
Oplopende spanningen
Ben Johnson, ETF-strateeg van Morningstar, vindt de taal die de handelaren in de brief bezigen wat ‘extreem’, maar onderschrijft de zorg die zij hebben.
Johnson verwacht dat de opkomst van fysieke ETF’s gepaard gaat met meer volatiliteit en hogere prijzen in de grondstoffenmarkten.
‘I think it will further tighten what is already a tight market with a new source of demand that is not strategic. There is wide divergence of opinion on how this will affect the market’, aldus Johnson.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Grondstoffentrackers in greep contango
JP Morgan verrast markt met koper ETF