Kunt u het zich voorstellen? De chipindustrie die hetzelfde lot zal ondergaan als de staalindustrie, namelijk chronische overcapaciteit. Dat is wat GaveKal, één van de meest prestigieuze onderzoeksbureaus in de beleggingswereld, schrijft in de analyse “The Future of Chips is overcapacity”.
Vooralsnog zal het nijpende tekort aan halfgeleiders naar verwachting nog lang aanhouden, met toenemende leveringsproblemen voor talrijke sectoren, waaronder de autoindustrie. Maar op de langere termijn doemt het tegenovergestelde probleem op. De oorzaak daarvan ligt in het feit dat steeds meer landen investeren in hoogwaardige technologische productie van chips. Ze doen dat zowel vanuit economische als politiek-strategische overwegingen.
Zo grijpen producenten en overheden het ontbreken van voldoende halfgeleiders aan om grote investeringen te doen in de ontwikkeling van de chipcapaciteit. Daarbij speelt mee dat regeringen en overheden van mening zijn dat het nationale belang van ‘zelfvoorzienend-zijn’ in het geding is. Nationale staten willen hun kwetsbaarheid voor technologie-afhankelijkheid van derden verminderen en daarmee de nationale veiligheid versterken.
Veiligheidsrisico’s
Gina Raimondo, de Amerikaanse minister van Economische zaken, verklaarde recent dat ‘het gebrek aan binnenlandse productie van halfgeleiders zowel nationale veiligheidsrisico’s als economische veiligheidsrisico’s veroorzaakt’.
Chinese inspanningen om de bouw van nieuwe chipfabrieken te versnellen maken dat het land tegenwoordig effectief kan concurreren met wereldwijde halfgeleider producenten, tot groot ongenoegen van de VS. Onder leiding van president Biden proberen de VS de al lang geleden ingezette uittocht van de chip- en halfgeleiderproductie naar de Aziatische grootmacht te stoppen. Daarvoor heeft hij een federale injectie van 52 miljard voorgesteld voor de komende tien jaar, die deze week door een meerderheid van de Senaat is geaccepteerd, aldus de analisten van Gavekal (zie bijlage).
Wet van More
Op termijn zal de overcapaciteit van de productie van chips worden versterkt door het feit dat de wet van More daadwerkelijk op haar grenzen stuit. De consensus in de wereldwijde industrie is ‘dat men niet langer kan proberen doelen in kaart te brengen voor na 2030’, zo blijkt uit “The International Technology Roadmap for Semiconductors”.
GaveKal denkt dat de voorgenomen grootschalige investeringen in de productie van hoogwaardige chips tot een “boom and bust” cyclus kunnen leiden. Onder invloed van deze ontwikkelingen zullen chips meer een massaproduct worden. Dat zal gunstig zijn voor consumenten, hetgeen gepaard gaat met grotere beschikbaarheid en lagere prijzen.