Deelnemers van de PPI van Zwitserleven blijven langer in aandelen beleggen, na een recente aanpassing van de lifecycles. ‘Er was ruimte voor verbetering’, aldus directeur Arjen van Zanten.
Twaalf jaar voor de pensioendatum wordt het bij een neutraal profiel tijd om de beleggingsrisico’s te gaan afbouwen, aldus verschillende berekeningen. Bij de PPI van Zwitserleven gebeurde dat tot voor kort standaard al vanaf vijftien jaar. Te behoudend, besloten Arjen van Zanten en medebestuurder Ed van Santen tijdens de recente evaluatie van het beleggingsbeleid. Drie van de vijf beleggingsprofielen blijven voortaan langer in aandelen beleggen, bij het offensieve profiel tot acht jaar voor de pensioendatum. Het defensieve profiel blijft gelijk, bij het voorzichtige profiel begint de afbouw achttien jaar voor pensionering. Voor extra veiligheid zorgt de toevoeging van een ultra-long-durationfonds aan de beleggingsmix.
Tien jaar geleden nam Van Zanten bij Zwitserleven het initiatief tot de PPI, om mee te komen met de markt en omdat hij zag dat zeker mkb’ers met dit voordeliger pensioenproduct gediend zouden zijn. Het beheerd vermogen verdubbelde sinds de introductie in 2014 vrijwel elk jaar en bedroeg eind 2021 zo’n 1,6 miljard euro. Onlangs kondigde Zwitserleven PPI de overname aan van de Nederlandse PPI van WTW. Opgeteld komt het beheerd vermogen op ongeveer 2,7 miljard euro.
Daarmee zet de accentverschuiving naar grotere bedrijven door. Van Zanten: ‘We merkten al eerder dat ook de corporate markt behoefte heeft aan de PPI. Drie jaar geleden koos nog maar een kwart van de nieuwe klanten bij Zwitserleven ervoor, inmiddels is dat zeker driekwart.’ Waar het begon met tech-startups en makelaars, hebben inmiddels diverse grote bedrijven zich aangesloten, zoals advocatenkantoor Simmons & Simmons, kredietverzekeraar Atradius, mediabedrijf AC Nielsen en kledingbedrijf PVH (van Tommy Hilfiger en Calvin Klein).
Stap in de goede richting
Aangesloten werkgevers hebben bij PPI-label Nu Pensioen de keuze uit drie verschillende opties. HorizonBeleggen volgt de neutrale lifecylcle, bij ProfielBeleggen kiezen de deelnemers zelf voor een van de vijf beleggingsprofielen met bijbehorende lifecycle en bij VrijBeleggen zijn zij helemaal vrij in de samenstelling. De meeste werkgevers bieden alle drie de mogelijkheden aan, al wijkt in de praktijk slechts zo’n 5 procent van de deelnemers af van de standaardkeuze.
In de uitkeringshoek lanceerde verzekeraar Zwitserleven vorig jaar Variabel Pensioen. Daarmee kan na pensionering met het pensioenvermogen worden doorbelegd. Van Zanten: ‘Als een deelnemer hiervoor wil kiezen, helpen wij met de voorbereiding. Binnen de PPI wordt het risico dan geleidelijker afgebouwd.’
Als straks de nieuwe Pensioenwet ingaat – ‘Een keer moet dat toch gebeuren?’ aldus Van Zanten – zal de Zwitserleven-PPI met een extra variant van de lifecycles komen. Aangezien met de invoering van de vlakke staffel de premie gemiddeld eerder binnenkomt, kan het accent op obligaties in deze variant juist weer wat vervroegd worden.
Heel goed mogelijk dat het wetsvoorstel na invoering op termijn weer op de schop gaat, denkt Van Zanten. ‘De nieuwe Pensioenwet is zeker een stap in de goede richting. Maar ik zie het als een gemiste kans dat we niet vol overgaan naar een stelsel van beschikbare-premieregelingen. Zonde dat we die stap nu niet durven zetten. Dat kan weleens betekenen dat we over een jaar of tien weer iets ingewikkelds moeten uitleggen.’
En het effect van andere actuele ontwikkelingen? Van Zanten en vermogensbeheerder Actiam laten zich door roerige geopolitiek niet van de wijs brengen. ‘Daar proberen we zoveel mogelijk los van te blijven. Wel hebben we met de recente toevoeging van het Ultra Long Duration Fonds de stijgende rente beter afgedekt. Zo heeft ook de inflatie minder vat op de pensioenuitkomst.’
Nog twee beleggingscategorieën zijn na de laatste evaluatieronde toegevoegd aan de beleggingsportefeuille. Voor een betere diversificatie is dat een hypotheekfonds van Aegon AM en daarnaast zijn microkredieten in beeld gekomen. Die laatste categorie maakt ongeveer 1 procent van de portefeuille uit. Duurzaam beleggen is bij de Zwitserleven-PPI standaard, je kunt daar als aangesloten bedrijf niet vanaf zien. ‘Uit onderzoek blijkt dat een kwart van onze klanten hierom juist voor ons heeft gekozen’, aldus Van Zanten.
Dit artikel is onderdeel van IO Institutioneel, de krant van Investment Officer die gericht is op pensioenfondsbestuurders en pensioenbeleggers en vanaf vandaag bij geregistreerden wordt bezorgd. Via deze link kunt u zich voor ontvangst van de krant aanmelden.