‘De geringe hoeveelheid goud dat jaarlijks gewonnen wordt, is een garantie dat de goudprijs op een structureel hoog niveau blijft.’
Dat zegt Steve Land, fondsmanager van het Franklin Gold and Precious Metals Fund, een van de oudste goudfondsen ter wereld, in een interview met Fondsnieuws.
‘Er is op dit moment 165.000 ton goud op de wereld. Daar komt dankzij productie jaarlijks 2500 ton bij. Dat is slechts anderhalf procent van het totaal, terwijl op dit moment het aantal nettokopers substantieel hoger is dan het aantal nettoverkopers.’
Hoewel centrale banken decennialang niet omkeken naar hun goudvoorraden, zijn ze de laatste jaren netto-verkopers geweest.
Goldrush
Nu is nog maar 20 procent van de wereldwijde goudvoorraden in hun handen en zijn sommige centrale banken al weer begonnen goud op te kopen. Een recent voorbeeld daarvan is Mexico dat 100 ton heeft gekocht.
Land verwacht door de opkomst van opkomende landen met grote deviezenvoorraden, zoals China, de vraag naar goud substantieel zal blijven. Dat heeft volgens hem te maken met de wens om die reserves te diversificeren en de dollarafhankelijkheid te verminderen.
Goud kent een negatieve correlatie tegenover de dollar van 4,5 procent.
Onderwaardering
In 2010 is van het Amerikaanse fonds een Sicav gelanceerd. Het fonds belegt in mijnbouwbedrijven, met name in Canada, Australië en Zuid-Afrika. Terwijl de goudprijs met 6 procent steeg, daalde de gemiddelde prijs voor goudmijnaandelen met 10 procent.
Volgens Land wijst dat op een onderwaardering. Op jaarbasis (ultimo april 2010) heeft Land met het fonds een rendement behaald van 28,70 procent, tegen 19,97 procent voor de FT Gold Miners Index.
Over het potentieel van de goudprijs laat Land zich niet. ‘Ik kan dat niet voorspellen of inschatten’, zegt hij. Land zegt een dergelijke inschatting wel te kunnen doen voor de mijnbouwbedrijven die hij in zijn portefeuille heeft.
Hij wijst erop dat de kostprijs om goud te delven 540 dollar is, maar dat de technologie steeds beter wordt om kleinere deeltjes te winnen.
Portfolio
Het fonds belegt ongeveer 80 procent in goudmijnen. De belangrijkste posities heeft het fonds in Newcrest Mining, Goldcorp, Anglogold Ashanti, Randgold Resources en Nevsun Resources.
Een kwart van de (jonge) bedrijven moet nog winst maken, wat volgens Land het potentieel van de portefeuille weergeeft.
Behalve in mijbouwbedrijven die goud delven, wordt er ook belegd in platina en zilver. De goudprijs noteert op dit moment 1523,40 dollar per troy ounce.