Met weinig moeite geld verdienen aan een nieuwe bankencrisis? Goldman Sachs en JPMorgan Chase hebben nieuwe derivaten geïntroduceerd waarmee beleggers binnenlopen als er banken in de problemen komen, zo meldt persbureau Bloomberg.
Met de nieuwe derivaten, ‘total return swaps’ geheten, kunnen beleggers zich positioneren voor een koersdaling van een index met risicovolle bankobligaties, zogenoemde coco’s. Coco’s zijn een speciaal type achtergestelde obligaties, die het eerst worden geraakt als een bank in de problemen komt.
In zo’n geval kan de bank de couponbetalingen overslaan of de lening zelfs helemaal afschrijven of omzetten in aandelen.
Dat dat geen onrealistisch scenario is, bewees de redding van het Spaanse Banco Popular eerder dit jaar: coco-beleggers zagen hun belegging daarbij in rook opgaan. Begin vorig jaar ontstond er kortstondig paniek op de beurzen toen het erop leek dat Deutsche Bank rente-uitbetalingen op zijn coco zou gaan overslaan.
Met de total return swaps kunnen beleggers inzetten op een stijging van een index met zulke coco’s, of op een daling. Hoe groter de beweging van de index, des te groter de winsten of verliezen. Beleggers kunnen zo blootstelling aan de bankobligaties krijgen, zonder dat ze zelf in dat papier hoeven te beleggen. Dat is handig voor wie zich wil beschermen tegen economische tegenspoed, of voor wie vermoedt dat er een crisis op komst is en daaraan wil verdienen.
Lees verder op FD.nl