De Verenigde Staten zijn bezig aan wat wel eens de langste economische expansie in de geschiedenis zou kunnen worden. Al 95 maanden op rij groeit de economie.
Het land is op dit moment getuige van de op drie na langste groeiperiode sinds 1854, stellen analisten van Goldman Sachs, die 33 business cycles hebben vergeleken. Wel neemt het risico van een recessie nu toe, omdat de economie groeit naar een situatie van volledige werkgelegenheid en de economische groei bovendien boven de historische trend is.
Toch sluit Goldman Sachs niet uit dat dit uiteindelijk de langste groeiperiode in de Amerikaanse geschiedenis wordt. De kans daarop schat de zakenbank op meer dan 60 procent, een recessie in de komende negen kwartalen achten de analisten op ruim 30 procent.
Alleen in de periode 1991 tot en met maart 2001 duurde de expansieperiode met 120 maanden langer. Die periode is, zoals bekend, geëindigd in de dotcom bubble van dat jaar. Een andere lange periode van aanhoudende groei was tussen februari 1961 en december 1969. Die periode duurde 106 maanden.
Om te voorkomen dat de Amerikaanse economie uit de rails vliegt, is volgens Goldman Sachs een verkrapping van het monetaire beleid gewenst. De zakenbank vreest voor oververhitting. Zo nam het aantal arbeidsplaatsen in april met 211.000 toe, waarmee het werkloosheidscijfer nu 4,4 procent bedraagt.
Jeff Gundlach, de uitgesproken topman van DoubleLine Capital, verklaarde maandag dat hij Amerikaanse aandelen te duur vindt en dat hij een shortpositie heeft ingenomen tegenover de SPDR S&P 500 ETF en tegelijkertijd long emerging markers is gegaan.
In een toespraak wees hij passief beleggen andermaal af. Hij verklaarde dat als opkomende markten tegenover de S&P 500 outperformen, ‘actief’ het beter doet dan de S&P 500. Gundlach verwacht deze zomer al een lichte correctie.