Goldman Sachs verwacht de komende drie tot twaalf maanden het meest van aandelen en grondstoffen. ‘De aankondiging van de ECB zou rendementen moeten stuwen.’
Dit schrijven analisten van de Amerikaanse zakenbank in hun periodieke allocatie-aanbeveling ‘global opportunity asset locator’ (GOAL).
Aandelen Europa
‘Hoewel de macro-economische data dit jaar tot nu toe wisselend waren, zou de aankondiging van de ECB de wereldwijde zoektocht naar rendement moeten opdrijven en beleggers verder de risicocurve op moeten duwen’, aldus het twaalfkoppige analistenteam. ‘Ook zouden de lage olieprijzen en losse financiële omstandigheden groei moeten steunen.’
Deze omgeving is volgens hen met name gustig voor aandelen, die ze adviseren in een brede portefeuille te overwegen. Ze handhaven binnen de categorie hun overwegen-advies op Europese aandelen. ‘We verwachten dat Europese aandelen het beter zullen doen dan Amerikaanse de komende drie tot twaalf maanden.’
Naast een overweging in Europa en onderweging in de VS, raden ze aan Japan te overwegen, terwijl ze ten aanzien van overig Azië neutraal zijn.
Olie naar $70
Daarnaast zijn ze ervan overtuigd dat de olieprijs binnen een jaar zal stijgen richting de kostprijs, die ze schatten tussen de 65 en 70 dollar. De komende maanden kan echter de dalende trend nog even aanhouden tot rond de 40 dollar, waarbij sommige aanbieders dus onder kostprijs zullen produceren.
Met een horizon van twaalf maanden adviseren ze grondstoffen te overwegen.
De Goldman-anlisten zien als een van de gevolgen hiervan dat de kapitaalmartktrente, met name op langlopende staatsobligaties, zal gaan stijgen. Voor staatsobligaties adviseren ze een onderwogen positie.
Ook bedrijfsobligaties zullen hier op den duur door geraakt worden. Is het advies voor nu neutraal, op twaalfmaands basis hanteren de analisten een onderwegen-advies.