Goldman Sachs Asset Management is met een paukenslag teruggekeerd in de Nederlandse beleggingssector. In de nasleep van de crisis van 2008 verdween de Amerikaanse asset managementtak goeddeels uit het beeld, maar met de overname van NN IP is het huis weer helemaal “back on track”.
Dat is ook precies wat topman David Solomon van het moederbedrijf, de bank, beoogd heeft. Hij wil dat de bank gaat groeien in segmenten waar sprake is van reguliere fees, zoals het geval is in zowel het asset management als het wealth management. Dat moet volgens de bank een tegenwicht bieden tegen de volatiliteit waarvan sprake is bij handel in aandelen en obligaties. Goldman Sachs doet dat laatste vooral voor eigen boek.
Solomon zei vandaag in een gesprek met de Financial Times dat de acquisitie Goldman Sachs helpt zijn asset management platform te vergroten, vooral in Europa. Solomon laat weten dat NN IP bij die schaalvergroting helpt en dat de in Den Haag gevestigde asset manager ‘alles doet wat wij al doen’. De overname van NN IP is de grootste die Goldman Sachs onder de leiding van Solomon tot dusverre heeft gedaan. Hij heeft sinds in 2018 de teugels van de zakenbank in handen.
Crisis 2008 ondermijnde gezag Goldman
Goldman Sachs Asset Management had tot 2008 een goede positie in de Nederlandse (pensioen)markt - onder meer vanwege het toevertrouwde pensioenvermogen van Pensioenfonds Vervoer. Maar op het hoogtepunt van de Grote Financiële Crisis van 2008 zakte Goldman Sachs in de ogen van Pensioenfonds Vervoer door het ijs door een gebrekkige bereikbaarheid en dienstverlening.
Daar volgde een stevig juridisch conflict op, dat uiteindelijk in 2014 geschikt werd en waar geen nadere inhoudelijke informatie over werd verstrekt. Maar deze zaak had een grote impact op de markt van fiduciair beheer. Veel pensioenfondsen werden kritischer over dienstverlening door buitenlandse (cq angelsaksische) partijen en gingen over naar Nederlandse partijen. Kempen Capital Management profiteerde daarvan, NN IP ook, terwij Robeco een slag sloeg door meer dan 20 miljard euro aan pensioenvermogen van het Pensioenfonds Vervoer toevertrouwd te krijgen.
GSAM met overname NN IP “back on track”
Maar inmiddels is Goldman Sachs in Nederland weer terug van weggeweest. Het trok bijna twee jaar geleden Gerald Cartigny aan, die bestuurder en chief investment officer van pensioenbelegger MN was, en in de pensioensector een goede naam heeft. Nederland zal met de overname van NN IP zelf een hub worden in Europa. Daarbij, zo laat Solomon tegenover de FT weten, zal vooral ook de opgebouwde positie van de Haagse asset manager in het ESG-domein een belangrijke rol spelen.
NN Group kwam vorig jaar onder druk van Elliott Management te staan. De Amerikaanse hedgefondsmanager vond dat de Haagse verzekeraar haar aandeelhouders te weinig biedt en stelde dat er meer stroomlijning van de bedrijfsactiviteiten nodig was en dat de solvabiliteit verbeterd zou moeten worden. In april maakte NN Group in een persbericht bekend dat zij naar haar strategie en organisatie zou kijken - een verkoop van de asset managementtak werd toen expliciet genoemd. Topman David Knibbe van NN liet vandaag in de media weten dat de verkoop van NN IP niets met de druk van Elliott Management te maken heeft gehad.
De verkoop van NN IP maakt dat het aantal zelfstandige Nederlandse partijen zienderogen slinkt. Alleen Achmea, Aegon en Van Lanschot Kempen hebben nu nog een eigen asset managementtak, die het vooral ook van fiduciaire dienstverlening moet hebben. Robeco is inmiddels onderdeel van het Japanse Orix, terwijl Delta Lloyd Asset Management al eerder opging in NN IP en Athora Nederland zijn asset manager Actiam ook in de etalage heeft gezet.
‘Uiteindelijk draait het om behoud van relevante kennis’
Algemeen directeur Iris van de Looij van belangenvereniging voor vermogensbeheerders Dufas schrijft in een reactie op de transactie, ‘de fit’ met Goldman Sachs goed te begrijpen. ‘Dat gaat veel verder dan het beheer van verzekeringsgelden en daarbij springen de duurzame activiteiten van NN IP als eerste in het oog.’
Van de Looij begrijpt het gevoel van verlies bij het verdwijnen van Nederlandse namen uit de financiële sector, maar stelt dat de sector onder hoge margedruk staat. ‘Alleen met voldoende schaalgrootte kan je mee blijven doen. Dat komt door hogere kosten voor regelgeving maar ook doordat pensioenfondsen scherpere prijzen vragen van asset managers. Die hebben ieder basispunt nodig om de omslag naar een nieuw pensioenstelsel te maken. We hebben het laatste in de consolidatieslag nog niet gezien.’
Volgens Van de Looij draait het uiteindelijk om behoud van relevante kennis in Nederland. Goldman Sachs maakt van Nederland een belangrijke Europese locatie met de overname van NN IP, stelt ze. En dat draagt volgens Van de Looij bij aan dat behoud.