De sterke recente daling van Amerikaanse aandelen is een ‘emotioneel antwoord’, die geen rekening houdt met de groei van de economie en met de bedrijfswinsten.
Dat zegt Abby Joseph Cohen, de president van het Global Markets Institute van Goldman Sachs Group. Cohen maakte in de jaren negentig furore, toen ze de aanstaande bullmarkt correct voorspelde.
Volgens haar zou een stand van 2100 punten voor de S&P 500-index ‘fair value’ zijn. Op dat niveau stond de hoofdgraadmeter van de Amerikaanse beurs begin december, maar sindsdien is de S&P gedaald tot 1880, een daling van 10 procent.
Deze daling werd ingegeven door de crash op de Chinese aandelenmarkt, op de eerste handelsdag van het jaar. ‘Het is een erg emotioneel antwoord. We moeten het echt in perspectief zetten. Aandelen zijn echt de beste categorie om in te beleggen’, verklaarde ze voor Bloomberg Television.
De S&P is dit jaar al met 7,5 procent gedaald. Cohen zegt een sterke voorkeur te hebben voor aandelen. Ook anderen binnen Goldman Sachs zeggen dat ze op enig moment de dalingen zullen aanwenden om aandelen bij te kopen.
Cohen heeft geen zorgen dat de Federal Reserve de rente snel verder zal verhogen. Volgens haar is er dan ook geen gevaar voor een nieuwe recessie in de VS.
De econome van Goldman Sachs heeft in haar voorspellingen zowel hoogte- als dieptepunten gekend. In december 2007 verklaarde ze dat de S&P eind 2008 op 1675 punten zou staan, maar in november van dat jaar stond de index op 741 punten, maar liefst 55 procent onder haar voorspelling. In maart van 2008 werd ze vervangen als belangrijkste voorspeller. In augustus 2009 verklaarde ze correct dat de bullmarkt van start was gegaan.
Behalve Goldman Sachs is ook JP Morgan positief over Amerikaanse aandelen. Het huis verwacht dat er sprake zal zijn van dubbelcijferige rendementen, in tegenstelling tot RBS die klanten heeft geadviseerd dit jaar alles te verkopen.