Het uitstel van de ‘tempering’ van het opkoopprogramma door de Amerikaanse centrale bank heeft de koers voor beleggers lastig gemaakt. Dat geldt vooral voor de opkomende markten, die eerder door de aankondiging van tapering al forse koers- en valutadalingen moesten incasseren.
Goldman Sachs denkt dat deze onzekerheid nog lang kan aanhouden voor opkomende markten, tenzij er een akkoord wordt bereikt tussen de Amerikaanse regering en het Congres over het schuldenplafond. Goldman Sachs denkt dat dat voor de deadline van 17 oktober het geval zal zijn.
Aan de andere kant: zolang deze onzekerheid voortduurt, zal van tapering worden afgezien en dat is weer gunstig voor opkomende markten, en dan in het bijzonder voor valuta, aandelen en schuldpapier.
Voor de langere termijn voorziet Goldman Sachs zwakkere EM-valuta tegenover de dollar, vooral voor landen met grote tekorten op de lopende rekening. Dat heeft te maken met een stijgende Amerikaanse rente en met hogere rente in diverse opkomende landen.
Ook wijst Goldman Sachs erop dat de risico/rendementsratio in ontwikkelde landen gunstiger is dan in opkomende landen.
Voor de wereldwijde markten was het uitstel van tapering slechts van korte duur. Veel aandelenmarkten bereikten een all time high, maar inmiddels is vanaf het hoogtepunt al weer 3 procent af.
Lees hier de marktvisie van Goldman Sachs