Terwijl de economie maar mondjesmaat groeit en de rente historisch laag staat, moeten beleggers hard zoeken naar zowel groei als inkomen en het liefst naar een combinatie van beiden.
Goldman Sachs gaat hier in een Strategy Matters-bericht aan beleggers nader op in.
Analisten van de Amerikaanse zakenbank wijzen erop dat bedrijven hun geld nog steeds liever op de bank zetten dan het te investeren in expansie. In Europa is het percentage bedrijven dat een jaarlijkse winstgroei boven de 10 procent genereren bijvoorbeeld sterk gedaald.
Groei en dividend
Enerzijds is het gevolg dat de koersen sterk zijn opgelopen van bedrijven in groeisectoren als technologie en bedrijven die een zekere en gestage groei laten zien.
Anderzijds leiden de extreem lage rentestanden over vrijwel de hele wereld tot een niet-aflatende zoektocht naar rendement. Historisch gezien is dit nog te vinden in aandelen, stellen de Goldman-analisten. Het aantal bedrijven met een dividendrendement dat hoger is dan de kapitaalmarktrente staat nog nabij een record.
Value trap
Goldman ziet al met al nog redelijk gewaardeerde groei- en dividendaandelen. De zakenbank adviseert beleggers vooral voor de combinatie en niet blind voor dividendrendement te gaan. Dividendaandelen kunnen beleggers in een zogenoemde ‘value trap’ doen belanden, want dergelijke aandelen zijn zeer gevoelig voor een stijging van de rente.