Deze week is een nieuw tijdperk in werking getreden; het is een tijdperk waarvan de gevolgen voor de wereldeconomie en de markten pas langzaam zichtbaar zullen worden: het is de opname van de Chinese yuan in het mandje valuta’s met zogenoemde Special Drawing Rights.
Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) is hiertoe per 1 oktober overgegaan. De yuan wordt opgenomen naast de euro, de yen, de Amerikaanse dollar, en het Britse pond.
Het IMF nam deze beslissing toen de yuan en de Chinese financiële markten vorig jaar in zwaar weer verkeerden. De afgelopen maanden is het echter weer relatief rustig, stelt Luke Spajić, hoofd opkomende Aziatisceh markten in een reactie.
De yuan heeft ten opzichte van de belangrijkste valuta’s een dalende lijn ingezet, maar dit gaat geleidelijker en meer geordend dan in 2015 en begin 2016.
China stoomt op in de vaart der volkeren
Inmiddels is de Chinese aandelenmarkt grotendeels hersteld van de steile duik van begin dit jaar. Sterker nog, ondanks de hobbels van afgelopen jaar wordt langzamerhand de belofte ingelost die het besluit van het IMF inhoudt: China krijgt een prominentere rol op de wereldwijde financiële markten, aldus Spajić.
Eerder dit jaar meldde China dat het zijn interbancaire obligatiemarkt veel eerder dan verwacht opent voor buitenlandse beleggers. Chinese aandelen worden waarschijnlijk ergens in de komende twee jaar worden opgenomen in MSCI’s aandelenindex voor opkomende markten. En nu de yuan de status van reservemunt heeft bereikt, zal de munt op grotere schaal worden ingezet bij internationale transacties.
Vooruitzichten voor China
Voor komend jaar verwacht Pimco dat de huidige trend doorzet: de hervormingen van de financiële markten zetten door ondanks een afremmende groei en aanhoudende depreciatie van de yuan. De Amerikaanse asset manager gaat in zijn basisscenario voor de komende 12 maanden uit van een bbp-groei van ongeveer 6,4 procent in 2016 en 5,75 tot 6,25 procent in 2017, en van een geleidelijke daling van de yuan ten opzichte van de Amerikaanse dollar.
Daarna zal China weer volop de aandacht trekken tijdens het 19e editie van het Nationaal Congres van de Communistische Partij in het najaar van 2017. Deze gebeurtenis, die slechts eens in de vijf jaar plaatsvindt, zal volgend jaar waarschijnlijk veel invloed hebben op de macht, de werknemers en het beleid in China, aldus Luke Spajić.
Grote gevolgen voor dollarbeleggingen
Sommige waarnemers zijn van mening dat dat de opname van de yuan in het valuta-mandje van het IMF op termijn grote gevolgen zal hebben voor de wereldeconomie. Valuta-expert Jim Rickards stelt dat op termijn de dollar niet langer de wereldvaluta zal zijn, maar wordt overgenomen door dit valutamandje. De gevolgen voor dollarbeleggingen zijn enorm, waarschuwt hij. Rickards denkt dat de dollar in de komende jaren 50 tot 80 procent in waarde zal dalen.
Het IMF komt dit weekeinde bijeen om op zijn jaarvergadering nieuwe aanvullende stappen te bespreken.