‘De snelle economische groei in opkomende markten maakt dat een aantal landen, zoals China, in een hogere fase van welvaart komt en de behoeften veranderen. Dat is voor beleggers een belangrijk timingsmoment.’
Dat zegt Edith Thouin, hoofd themaresearch private clients van ABN AMRO, in een gesprek met Fondsnieuws.
Piramide van Maslow
De afdeling themaresearch van de bank heeft onderzocht welke kansen de stijgende welvaart in opkomende landen aan beleggers biedt. In deze studie, ‘Taking Care’, wordt de piramide van Maslow als handvat gebruikt.
Deze piramide behelst een hiërarchie van behoeften en is in 1943 als psychologische en economische theorie door de wetenschapper Abraham Maslow ontwikkeld.
Lees hier het gehele rapport.
Van overleven naar zelfverwerkelijking
Volgens Maslow zijn de groeifasen van landen universeel en ontwikkelen behoeften zich in een vaste volgorde. Het bestedingspatroon wijzigt per fase.
De vijf fasen zijn die waarin respectievelijk de behoeften centraal staan van overleven, veiligheid, saamhorigheid, erkenning en tenslotte achting en zelfverwerkelijking.
Nieuw consumentenmarkt
De eerste drie fasen zijn op dit moment voor opkomende landen relevant, waarbij China nu in de tweede fase zit, waarin de vraag naar gezondheidszorg, verzekeren en financiële diensten versnelt, zegt Thouin.
Een deel van de Chinese bevolking groeit nu naar de derde fase. Dat houdt volgens haar een toenemende wens in om tot een groep, gezin en samenleving te behoren door activiteiten, overtuigingen en hobby’s te delen.
‘Dit leidt in China tot een enorme nieuwe consumentenmarkt,’ zegt Thouin.
Dat China nu overgaat naar een andere fase in behoeftehiërarchie van Maslow, blijkt volgens haar ook uit de handelsbalans van China die een andere samenstelling krijgt. De import van eindproducten en diensten neemt toe.
Vraag naar luxeartikelen
Zo wil de middenklasse in China meer besteden aan hygiënische, niet-duurzame consumptiegoederen, ziekte- en levensverzekeringen, betaalbare luxeartikelen en mobiele communicatie.
‘Dat zorgt ervoor dat de vraag naar innovatieve en merkproducten van Westerse multinationals snel groeit. Het gaat om producten met een hoge toegevoegde waarde, die Chinese bedrijven nu nog niet kunnen bieden.’
Aanbevelingenlijst
ABN AMRO denkt dat van deze overgang van de tweede naar de derde fase bedrijven als sportfabrikant Adidas kunnen profiteren, maar ook het in Singapore gevestigde bedrijf Genting Berhard, dat eigenaar is van vakantieparken en casino’s.
Op basis hiervan komt ABN AMRO tot een aanbevelingenlijst van 14 bedrijven: Adidas, Avon Products, China Life, Fresenius Medical Care, GentingBerhard, Heineken, Intertek, Mead Johnson Nutrition, Pepsico, Philips, Prudential Plc, Samsung electronics, Sanof-Aventis en Thermo Fisher Scientific.
Het zijn ondernemingen die actief zijn in sectoren als consumentengoederen, financiële diensten, luxegoederen en (informatie)industrie.
Drie beleggingsfondsen
Wie deze thema’s liever via beleggingsfondsen wil spelen, moet volgens Thouin wel fondsen kiezen met een geconcentreerde portefeuille.
In dat verband adviseert ABN AMRO drie fondsen, het Robeco Emerging Stars Fund, Fidelity South East Asia en het Pictet Premium Brands Fund.
‘Maar,’ zegt Thouin, ‘veel beleggers die thema’s spelen, doen dat het liefst met individuele aandelen, vandaar die aanbevelingenlijst met 14 multinationals.’