Hedgefondsmanager John Paulson heeft zich bij zijn beleggers verontschuldigd voor het slechtste jaar in het zeventienjarige bestaan van zijn bedrijf.
‘We zijn zeer teleurgesteld en we bieden onze excuses aan’, verklaart Paulson in een brief aan beleggers waar CNBC uit citeert.
Het Paulson Advantage Fund verloor dit jaar 32,57 procent. Het Advantage Fund Plus, dat een leverage-versie van het Advantage Fund is, moest zelfs 5,35 procent inleveren. Eerder dit jaar stond het zelfs nog op -47 procent.
Brief aan beleggers
De hedgefondsmanager, die op basis van zijn track record met George Soros, tot de meest succesvolle van de wereld wordt beschouwd, beschrijft in de brief hoe hij de macro-economische ontwikkelingen verkeerd geinterpreteerd heeft.
‘At the beginning of the year, we positioned our portfolios with net equity exposure appropriate for growth in the U.S. and an orderly resolution of Europe’s sovereign credit issues. However, as the year progressed, our assumptions proved overly optimistic and our net equity exposure was too great’, schrijft hij in de 24-pagina lange brief.
Zo was het Amerikaanse herstel te traag en wisten de Europese regeringsleiders de escalerende schuldencrisis niet op te lossen.
Marksentiment overheerst
Tegelijk wijst hij erop dat de fundamentals van zijn bedrijfsportefeuille gezond zijn, maar is het op dit moment het macro-economische sentiment dat de markten drijft en niet de fundamentals.
Paulson heeft nu juist een sterk track record waar het gaat om het construeren van een portefeuille op basis van macro-economische ontwikkelingen. Dat hebben we 17 jaar goed gedaan, maar dit jaar zaten we fout in ons oordeel, schrijft Paulson.
Resultaten fondsen
Door de miscalculatie van de macro-economische ontwikkelingen en het marktsentiment, schoten ook andere fondsen van Paulson in de min: het Credit Opportunities Fund daalde YtD 19 procent, het Credit Opportunities II daalde YtD 15,31 procent en ook andere fondsen daalden tot meer dan 22 procent.
Het Paulson Recovery Fund, dat belegt in hotels, financials en vastgoed-services, leverde 31 procent in, tegen een winst van 23 procent vorig jaar.