Als duurzaamheid ten koste gaat van rendement, zijn beleggers ineens een stuk minder begaan met de wereld. Bijna de helft van de beleggers heeft onlangs een aantal ESG-benaderingen herzien om underperformance op korte termijn te voorkomen.
Dat blijkt uit de Client Climate Survey van Robeco, een in januari uitgevoerd onderzoek onder driehonderd van de grootste institutionele en wholesale beleggers in Europa, Noord-Amerika, Azië-Pacific en Zuid-Afrika met gezamenlijk ruim 27 duizend miljard dollar onder beheer.
De beleggers die hun ESG-aanpak voor de korte termijn bijschaafden, deden dat in veel gevallen om het sterke rendement in de olie- en gassector niet mis te lopen. Concreet alloceerde 38 procent van de beleggers in Europa rondom de energiecrisis meer vermogen naar olie-en gasbedrijven. In Noord-Amerika en Azië-Pacific lag dit percentage nog hoger, op 48 procent en 59 procent.
In een toelichting tegenover journalisten verklaarde klimaatstrateeg Lucian Peppelenbos van Robeco dinsdagochtend dat een belangrijke factor in deze allocatievlucht het gebruik van passieve instrumenten is. ‘De goede prestaties van olie- en gasbedrijven vorig jaar, vergrootte hun gewicht in de benchmarkcompositie. Dus ook al zetten institutionele beleggers zich in voor de energietransitie, dan kunnen ze alsnog op de korte termijn een grotere blootstelling hebben gehad naar fossiele bedrijven als hun strategieën benchmark volgend zijn.’
Anders dan een herziening, koos 25 procent overigens voor een pauzering of vertraging van de inspanningen om de portefeuille koolstofarm te maken vanwege de energiecrisis en de gevolgen daarvan op de energieprijzen en energievoorziening. 30 procent versnelde juist haar inspanningen om de portefeuille koolstofvrij te maken.
Politieke druk
Niet alleen stijgende aandelenkoersen van fossiele energiebedrijven kunnen de duurzame plannen van beleggers in de koelkast leggen. De toegenomen politieke druk kan dat ook. Bijna de helft van de beleggers in Noord-Amerika vreest voor de gevolgen van de anti-ESG-beweging aldaar. In Europa is die vrees er “slechts” onder 30 procent van de beleggers.
Intussen stijgt het aantal beleggers dat zich wil inzetten voor netto-nul in 2050 maar mondjesmaat. Vorig jaar zei 45 procent een publieke toezegging te hebben gedaan of dat te willen doen, dit jaar is dat 48 procent. Wel meet een kleine meerderheid van de beleggers de CO2-uitstoot van hun portefeuilles en heeft een kwart van de beleggers klimaatscenario’s geïntegreerd in haar aannames over de kapitaalmarkt, of wil dat ergens in het komende jaar doen. Bijna een derde van de beleggers gebruikt klimaatbenchmarks of wil dat in 2023 gaan doen.
Een van de belangrijkste bevindingen volgens Robeco is dat biodiversiteit een groter punt van zorg wordt. Bijna de helft van de ondervraagde beleggers zegt dat het onderwerp een belangrijke of centrale rol speelt in het beleggingsbeleid. Tegelijkertijd wijzen ze op de grote belemmeringen om biodiversiteit te integreren in beleggingen in aandelen, groene obligaties en private markten.
Een gebrek aan geschikte gegevens en beoordelingen dreigt, net als onvoldoende interne expertise. 41 procent van de ondervraagden zoekt naar beleggingen die een positieve bijdragen leveren aan biodiversiteit, 25 procent belegt al in biodiversiteitsfondsen.