Hendrik Leber, een voormalige door Citywire.com als AAA-bestempelde fondsmanager, rekent op een rooskleurige beleggerstoekomst in Europa. Aanleiding is een onderzoek dat hij heeft gedaan naar topmanagers in het Europese bedrijfsleven die op grote schaal aandelen in hun eigen bedrijven kopen.
‘Het kopen van aandelen door insiders is sterk gestegen, wat er volgens hem op wijst dat er veel vertrouwen is in het vermogen van deze bedrijven om de storm te doorstaan,’ zegt Leber in een gesprek met Citywire.com. Hij noemt ondermeer het Amerikaanse Laforge dat cement produceert en Banco Santander waar het topmanagement voor 30 miljoen euro aandelen heeft gekocht.
P/e extreem laag
‘Veel ondernemingen zijn zeer aantrekkelijk gewaardeerd. Voor een lange termijnbelegger is het een goed moment om actief te worden. Je kunt op dit moment extreme koopjes vinden. Bij voorbeeld de koerswinst-verhouding in Duitsland is sinds twintig jaar niet meer zo laag geweest. We vinden fondsen die verhandeld worden voor minder dan de boekwaarde.’ Ook UBS, dat zwaar te lijden heeft gehad van de Amerikaanse kredietcrisis, is volgens hem als belegging zeer interessant.
Leber is een zogenoemde value investor, die de Acatis boutique in Duitsland heeft opgericht. Zijn vlaggenschip is het Acatis Aktien Global Fonds UI. Dit fonds leed vorig jaar een koersverlies van 28,5 procent, terwijl de FTSE World Index 2,22 procent prijsgaf. Maar over tien jaar heeft het fonds een rendement behaald van 126 procent, tegen 19 procent voor de index.
Landenallocatie
Leber maakt bij zijn analyses ook gebruik van een landen-allocatiemodel, dat de relatieve aantrekkelijkheid van landen in kaart brengt. Uit die analyse blijkt dat de VS, het Verenigd Koninkrijk, Duitsland, Japan en Brazilië zeer aantrekkelijke landen zijn om in te beleggen.
Leber verwacht dat de vraag naar olie uit de opkomende markten zal afnemen, waardoor de olieprijs kan dalen tot 50 à 80 dollar per vat. De belegger verwacht dat de aandelenbeurzen hierdoor snel zullen herstellen.