Jan Vergote, beleggingsstrateeg bij Belfius Bank, blijft weg van pure overheidsobligaties.
Vergote: ‘Binnen onze obligaties zorgen we voor een goede diversificatie, weg van pure overheidsobligaties. Zo hebben we een mooie mix van gestructureerde beleggingen, hoogrentende en groeilandobligaties.
Bij deze laatste brachten we recent een wijziging aan: de aankoop van groeilandobligaties in lokale munt stellen we even uit ten voordele van groeilandobligaties in harde munt, met name de dollar.
De aanleiding voor onze afwachtende houding is dat ook de groeilanden hun rente laten dalen, wat tijdelijk kan wegen op hun lokale munt. Wie grote posities heeft in groeilandobligaties in lokale munt, raden we een gedeeltelijke switch aan naar harde munt. Samen maken ze vandaag ongeveer 15 procent uit van onze obligaties.
Hoogrentende Europese obligaties bieden door de lage rente op overheidsobligaties nog altijd een interessant rentevoordeel. Het risico dat verbonden is aan dit soort product is momenteel beperkt. Amerikaanse hoogrentende obligaties zijn daarentegen benadeeld door een eventueel wisselkoerseffect, wat ze iets minder interessant maakt.
Wat onze gestructureerde beleggingen betreft, passen we ons aan de gewijzigde rentestand aan. Wie kiest voor expliciete kapitaalbescherming, weet per definitie dat hij in termen van toekomstige koopkracht geld verliest.
Geen rente in combinatie met een duurder wordend leven leidt tot verarming. Vandaar dat we zorgen voor alternatieven binnen ons aanbod, met weinig tot zeer weinig risico voor het kapitaal op vervaldag (tot 90 en 95 procent bescherming van uw beginkapitaal). Wie slechts een zeer beperkt risico op zijn kapitaal wil lopen, vindt hier een perfect antwoord.
Besluit
Een goed gespreide en goed gebalanceerde portefeuille blijft essentieel. We opteren dus voor een perfect evenwicht tussen rendement (aandelen) en zekerheid (obligaties). We verkiezen nog altijd de gemengde fondsen van het type ‘Medium’ (en waarom niet meteen duurzame?), die voor 50 procent in aandelen en voor 50 procent in obligaties beleggen.
Vergote: ‘Mik in uw aandelengedeelte op een blootstelling van 45 procent aan Europa, 35 procent aan de VS en 15 procent aan de groeilanden.’