In Ierland gebeurt het als het gaat om asset management. Dat is de stelling van consultant Arthur Kilian, sinds een jaar director investment operations bij PwC in Ierland. Niet alleen zitten er veel fondsen, als gevolg van de Brexit komen vele asset managers naar het land toe.
Luxemburg is goed gepositioneerd als het gaat om het vestigen van beleggingsfondsen, zegt Kilian, en herbergt nog altijd de meeste assets. Maar in Ierland, dáár zit de groei.
Niet alleen groeien de assets van in Ierland gevestigde fondsen volgens hem het snelst: sinds 2011 met 127 procent. Maar per saldo worden er ook meer nieuwe Ierse fondsen opgericht. ‘Luxemburg bevindt zich wat dit betreft sinds 2012 rond de nullijn’, aldus de consultant in gesprek met Fondsnieuws.
Bron: Efama
Luxemburg is volgens Kilian traditioneel meer gericht op traditionele beleggingsfondsen, Ierland is meer gericht op ETF’s, geldmarktfondsen en alternatieve ucits. Van alle in Ierland gevestigde fondsen is 75 procent een ucit-fonds.
In Luxemburg werd weliswaar dertig jaar geleden het eerste ucits-fonds genoteerd, maar Ierland geldt sinds iShares er een groot aantal van haar ETF’s vestigde als aantrekkelijke vestigingsplaats voor passieve producten, zegt Kilian. Inmiddels is 58 procent van de Europese ETF’s gevestigd in Ierland. ‘En juist dát is een groeimarkt’, zegt hij. ‘Als gevolg hiervan is het niveau van de service providers, juristen en consultants hoog in Ierland en is de toezichthouder pragmatsch’.
Lage kosten
Waar in Luxemburg zogenoemde Taxe d’abonnement van 0,05 procent over de assets in een fonds betaald moet worden, wordt er binnen fondsen in Ierland geen belasting geheven, zegt Kilian. Doordat ETF-providers erg gebrand zijn de kosten laag te houden, maakt dit het land voor deze producten aantrekkelijk. Daarnaast kent het land een specifieke fondsstructuur (het common contractual fund) die het mogelijk maakt bepaalde assets te poolen met als doel kosten te besparen.
Doordat er veel beleggingsfondsen gevestigd zijn in Ierland wordt het land inmiddels ook gezien als aantrekkelijke vestigingsplaats voor asset managers. Dit is vooral actueel nu in de aanloop naar de daadwerkelijke Brexit veel in het Verenigd Koninkrijk gevestigde asset managers op zoek zijn naar een alternatieve vestigingsplaats die nodig is om Europese klanten te kunnen blijven bedienen.
Meer dan 50 asset managers vroegen vergunningen aan
Inmiddels hebben meer dan 50 asset managers vergunningen aangevraagd om zich in Ierland te gaan vestigen, zegt Kilian. Daar zijn kleinere en middelgrote partijen onder, maar ook hele grote dienstverleners. JP Morgan, Goldman Sachs en Morgan Stanley hebben al laten weten naar Dublin te komen. Kilian: ‘Dat is echt significant en je ziet hier in de stad ook echt het ene na het andere grote gebouw gebouwd worden.’
‘Wat je bovendien ziet’, zegt Kilian is dat partijen niet alleen hiernaartoe komen met een klein bijkantoor, maar dat zij de Brexit aangrijpen om de efficiency van hun totale ‘operating model’ tegen het licht te houden en als gevolg daarvan niet alleen activiteiten die nodig zijn om de vereiste substantie in het land te krijgen, verplaatsen, maar bijvoorbeeld ook overwegen hun portfoliomanagement en trading-activiteiten naar Ierland te verplaatsen.’
Opmerkelijk vindt de consultant dat hij nog geen Nederlandse cliënten, die zaken doen met Britse partijen, zich ziet voorbereiden op de gevolgen van de Brexit voor hen. Ook valt hem op dat er nog maar zo weinig Nederlandse financiële professionals in Ierland zitten.