Beleggers moeten zich voorbereiden op een terugkeer van inflatie en zich wapenen tegen een monetair beleid dat gepaard gaat met een asset bubbel in de markt.
Dat stelt Michael Hartnett, een beleggingsstrateeg van de Bank of America, in een gesprek met Marketwatch.
Hij is van mening dat de inflatiedruk toeneemt als de Fed haar stimuleringsbeleid verder afbouwt. In dat geval moeten beleggers uit aandelen en obligaties en ‘echte assets’ kopen vanwege de positieve correlatie met inflatie.
Hartnett: Koop dat wat afgestraft is en vernederd en verkoop de hubris, zoals obligaties. Hij bepleit het kopen van vastgoed en edelmetalen. Ze zijn volgens hem op dit moment historisch gezien zeer goedkoop.
Hoewel Japan en Europa nog geringe inflatie laten zien, ziet hij elders in de wereld een andere trend. Hij wijst op de Chinese geldontwaarding die in september 0,1 procent bedroeg. Dat is een stijging van 1,9 procent op jaarbasis.
Als je naar beleid, winst en positionering kijkt, dan spreekt alles voor een rotatie van deflatie naar inflatie, van Wall Street naar Main Street, aldus Hartnett. Ook spreekt hij tegenover Marketwatch van ‘ZIRP Winners to ZIRP losers’. ZIRP staat voor ‘zero interest-rate policy’, zoals in Japan het geval is.
Ook wijst de strateeg van Bank of America erop dat het publieke sentiment, zoals ook duidelijk wordt in de Amerikaanse verkiezingen, richting protectionisme en verdeling van welvaart gaat. Dit komt grondstoffen ten goede, vastgoed en infrastructuur, zegt Hartnett.
Hij raadt beleggers aan om kapitaalgoederen, mijnbouwbedrijven, spoorwegen en energieaandelen te kopen. Verder noemt hij olie en goud en inflatielinkers.
