ING bracht in februari de weging van aandelen en vastgoed in haar beheerportefeuilles terug van overwogen naar neutraal. Ook al is de positie door de recente dalingen feitelijk gedaald tot licht overwogen, ziet de bank af van nieuwe acties.
Dat schrijft het ING Investment Office in een update.
Eerder deed de bank wél een aanpassing, namelijk begin maart. Tussen de allocatiewijziging op 12 februari en 4 maart, waren wereldwijde aandelen al zoveel gedaald (12 procent) dat het aandelengewicht op onderwogen was gekomen. Het beleggingsteam: ‘In het vermogensbeheer van ING hebben we op die datum een aanpassing gedaan en de neutrale balans hersteld tussen zakelijke en vastrentende waarden. Vervolgens zijn de aandelenmarkten (tot 12 maart) opnieuw zwaar gedaald. Hierdoor is de weging van aandelen gedaald tot licht onderwogen. Maar gezien de huidige wisselvalligheid van de beurzen zien we vooralsnog af van nieuwe acties.’
Relatief aantrekkelijk
Aandelen zijn wel relatief aantrekkelijker geworden, beaamt de bank met oog op de gedaalde waarderingen na de correcte op de aandelenmarkten van de afgelopen weken. ‘In ons huidige scenario verwachten we dat, mits de verdere verspreiding van het coronavirus binnenkort zijn hoogtepunt bereikt, de lage kapitaalmarktrente ertoe leidt, dat risicovollere beleggingen zoals aandelen weer een wat hogere waardering krijgen. In dit scenario gaan we ervan uit, dat de gemiddelde koers-winstverhouding op kan veren richting het niveau van voor de ‘coronacorrectie’. Maar dan wel op basis van aangepaste, dus sterk verlaagde winstverwachtingen.’
Het Investment Office van ING denkt mede op basis van een aantal technische marktsignalen, waaronder de volatiliteitsindex VIX, dat een trendomslag aanstaande is. De signalen wijzen volgens hen op overdrijving. Verder adviseert het team particuliere beleggers om rekening te houden met flinke koersbewegingen en vast te houden aan hun beleggingsplan. Dalingen van 10 procent of meer, horen nou eenmaal bij beleggen en komen gemiddeld één a twee keer per jaar voor, aldus de bank.
‘Voor beleggers is elke vorm van onzekerheid een risicofactor. Ons advies is om je als belegger niet te laten (mis)leiden door emotie. Dat is misschien lastig, maar het behoedt je voor foute beslissingen. De geschiedenis wijst uit dat tussentijds in- en uitstappen bij vrijwel alle beleggers ten koste gaat van het rendement. Houd daarom de langere termijn voor ogen en weet dat aandelen uiteindelijk weer herstellen van een dip. Vasthouden aan je beleggingsdoel en -plan is dus verstandig.’