Mede dankzij het ECB-beleid en de zwakke euro, is de winst per aandeel van beursgenoteerde bedrijven in de Benelux uitgebodemd en zal tot eind 2014 een bescheiden stijging laten zien, schrijven analisten van ING in een rapport.
De ING-analisten zien de winstgroei van bedrijven in de Benelux op jaarbasis in het vierde kwartaal van 2014 uitkomen op 2 procent. Dit is een omslag van 5 procent ten opzichte van de groeiafname van 3 procent door een ongunstige euro-dollarkoers in de eerste helft van dit jaar. De nu ingezette winstgroeiontwikkeling zal zich in 2015 verder voortzetten, verwachten ze.
Euro-dollar
De renteverlaging van de Europese Centrale Bank en de belofte op grote schaal obligaties in te kopen, deden vorige week vorige week de euro verder dalen tot onder de 1,30 dollar, 10 dollarcent minder dan in mei.
‘Beleggers betalen nu een gemiddeld een koerswinstverhouding van 13,7 voor de AEX, meer dan het historische gemiddelde van 11,5. Hieruit blijkt dat beleggers inmiddels verder vooruit kijken en meer risico durven nemen. De werkelijke motor achter een verdere stijging van aandelenprijzen zal echter het herstel zijn van de winst per aandeel’, zegt Marco Gulpers (foto), hoofd Benelux Equity Research bij ING.
Geopolitiek
Geopolitieke kwesties kunnen het fragiele herstel van de economie afremmen als zich een plotse ontwikkeling voordoet, maar momenteel worden risico’s zonder een dergelijke plotselinge schok door de markt verdisconteerd, aldus de aandelen-analisten in het rapport.
Bij de samenstelling van de top picks focusten ze op factoren als waardering, achterblijven van de aandelenkoers bij de markt, dividendrendement en ‘vergeten rugwinden’ zoals gunstige valuta-effecten. De top tien ziet er als volgt uit: Aalberts Industries, Altice, Arseus, BinckBank, Corbion, DSM, Unibail-Rodamco en USG People in Nederland; en Bpost en Delhaize in België.
Lees hier het rapport (pdf) van ING Equity Research ‘Bolstered by Italian sunshine’.