Zowel bij een Brexit als bij een ‘Bremain’ verwacht Bob Homan, hoofd van het investment office van ING, aandelen te gaan bij kopen. Chief investment officer Han Dieperink van Rabo ziet al kansen in de aanloop naar het referendum.
‘In aanloop naar het referendum hebben wij ondanks de redelijke fundamentele ontwikkelingen geen uitgesproken posities ingenomen voor wat betreft de tactische assetallocatie. De neerwaartse risico’s vonden we daarvoor iets te groot’, zegt Homan van ING.
‘We zitten onderwogen obligaties, neutraal aandelen, overwogen vastgoed en licht overwogen alternatives. We zullen vooral letten op de koersbewegingen en kijken met een kopersblik.
Bijkopen
Dat wil zeggen dat we - zoals we nu voorzien - aandelen zullen bijkopen om naar overwogen te gaan als koersen door een Brexit flink dalen en ook bij een “Bremain” de neiging hebben aandelen te kopen, mits de eerste koersreactie niet te sterk is.
Het blijft namelijk zo dat onze koersverwachtingen voor de rest van het jaar niet heel hooggespannen zijn. Bij veel categorieën, met name aan de obligatiekant, zitten we al op onze koersdoelen. Bij aandelen zit er, vanaf het huidige niveau, volgens ons nog een procent of 6 in het vat. Als daar in een dag al 3 procent van wordt neergezet, ben je gewoon te laat en kijken we naar een ander, beter moment.’
Dieperink van Rabobank gaat ervan uit dat de Britten in de Europese Unie blijven. ‘Het is opvallend hoeveel beleggers risico hebben teruggebracht in verband met het Britse referendum’, zegt hij.
‘Dat biedt kansen. Wat mij betreft ligt het dieptepunt - zeg maar het hoogtepunt van de Brexit-angst - op 29 februari van dit jaar. Dat was ook het dieptepunt voor het Brits Pond. De angst-campagne van internationale organisaties, universiteiten, autoriteiten, economen et cetera over de economische gevolgen heeft beleggers blijkbaar veel angst aangejaagd.’
Praktisch
Is de uitslag eenmaal daar, dan is ook de klantcommunicatie belangrijk.
Homan: ‘Voor vrijdag, bij het bekend worden van de uitslag, zorgen we dat we klantcommunicatie klaar hebben. We zullen die dag zeker vroeg beginnen. De verschillende onderdelen van ING, bijvoorbeeld economisch bureau en investment office werken hierbij nauw samen, zodat communicatie eenduidig is. Hiervoor is een zogenaamde pop-up squad opgericht, waarin alle afdelingen die te maken hebben met een eventuele Brexit samenwerken, dit past helemaal in onze nieuwe manier van werken.’
Ook Rabobank maakt vrijdag een extra publicatie op basis van de uitkomst. Dieperink: ‘En in een extra morning call geven we een toelichting aan de adviseurs.’