Het grootste gevaar van de dreigende handelsoorlog is nu dat er zich een scenario ontvouwt waarbij het beursbeeld wordt bepaald door (sterk) afnemende groei, hogere inflatie en twijfelende centrale bankiers. Ofwel stagflatie.
‘En daar wordt je als belegger niet vrolijk van’, aldus beleggingsstrateeg Simon Wiersma van het investment office van ING.
De Amerikaanse president Trump kondigde gisteravond importheffingen aan op Chinese producten met een handelswaarde van 50 miljard dollar. Daarmee probeert hij het handelstekort met China van ruim 300 miljard dollar terug te dringen.
‘De bedoeling is Amerika weer ‘great’ te maken’, schrijft Wiersma op zijn blog. ‘Of hem dat met deze maatregelen gaat lukken, betwijfel ik zeer. De reden van zijn protectionistische gedrag zijn naar mijn mening ook eerder de tussentijdse verkiezingen in het najaar.’
Ondertussen bereidt China tegenmaatregelen voor, de reden waarom de financiële markten een ‘risk-off’ houding aannemen. Ook dient China een klacht tegen de VS in bij de Wereldhandelsorganisatie.
Wiersma: ‘In het allerslechtste geval gaat China over tot een devaluatie van de Chinese yuan om zijn handelspositie te verdedigen via het goedkoper maken van zijn export.’
Wall Street sloot gisteravond flink lager, met een min van 2,9 procent voor de Dow Jones industrial average. De dreiging van een handelsoorlog vond vooral zij weerslag op aandelen van bedrijven die veel exporteren naar China zoals Boeing (-5,2 procent) en Caterpillar (-5,7 procent).
‘De vrees bestaat dat deze bedrijven worden getroffen door een afname van de orders en dus dalende winsten. Misschien dat president Trump gaat begrijpen dat dit Amerikaanse banen gaat kosten. Hopelijk is er in Washington nog iemand die hem dat durft in te fluisteren en niet bang is om de laan uit te worden gestuurd.’