De groei van de Chinese economie vertraagt en de zorg over kwetsbaarheden in het financiële systeem nemen toe. ING Investment Management ziet het scenario van een zachte landing serieus gevaar lopen.
Dit zegt chief investment officer Hans Stoter van INGs vermogensbeheertak in een opiniestuk in het blad Citywire Global.
Neerwaartse risico’s
‘Met een kredietgroei die steeds meer tekenen van vertraging laat zien, terwijl het Chinese schaduwbankensysteem steeds meer barsten begint te vertonen, zijn er meer neerwaartse dan opwaartse risico’s voor het scenario van een zachte landing’, stelt Stoker in het artikel.
De CIO spreekt van een moeilijke balanceer-act voor de Chinese autoriteiten. Nadat het een paar keer bijna fout is gegaan, willen ze de risico’s in het financiële systeem terugbrengen.
Schaduwbankieren
‘Dit betekent dat de groei verder zal afnemen in de komende jaren, maar ook dat het risico van een instorting van het bankensysteem wellicht afneemt’, aldus Stoter. ‘Je moet altijd sceptisch zijn ten aanzien van een land dat een kredietcrisis probeert te voorkomen na een stijging van de schulden ten opzichte van het bruto binnenlands product met 70 procent in slechts vijf jaar.’
Toch zegt Stoter dat het moeilijk is vast te stellen hoe kwetsbaar het bankensysteem in China eigenlijk is. ‘De transparantie van Chinese banken is altijd laag geweest, maar met het toenemend belang van niet-traditionele financiering - het schaduwbankieren - is het alleen maar moeilijker geworden de risico’s in te schatten.’
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Angst voor harde landing China neemt snel toe
BlackRock: Gewoon ouderwetse correctie