ING Bank verhoogt de weging van aandelen uit opkomende markten in haar beleggingsportefeuilles ten koste van de aandelen uit de Verenigde Staten.
Dat heeft het ING Investment Office onder leiding van Bob Homan besloten.
ING was onderwogen in opkomende markten, maar verhoogt die weging nu naar ‘neutraal’.
Volgens ING wijzen recente economische cijfers in China op een al dan niet tijdelijke stabilisatie van de Chinese groei, wat een steun is voor opkomende markten.
‘Dit biedt naar onze mening voor de kortere termijn goede kansen na de sterke underperformance sinds het begin van dit jaar van zowel obligaties als aandelen uit opkomende markten.’ ING zat al overwogen in obligaties uit opkomende markten. Dit blijft zo.
Amerikaanse aandelen
De positie in Amerikaanse aandelen wordt teruggebracht van ‘overwogen’ naar ‘neutraal’. De bank nam hier wat winst. Volgens ING handelen Amerikaanse aandelen nu tegen een premie ten opzichte van aandelen uit Europa en de opkomende markten en ligt er voor Europese en Japanse bedrijven een hogere winstgroei in het verschiet.
ING verhoogt daarnaast het gewicht van staatsobligaties van de zuidelijke eurolanden ten koste van obligaties uit de kernlanden. In een toelichting schrijft ING dat dit is ingegeven door het feit dat de angst voor het uiteenvallen van de eurozone is afgenomen.
Het rendement van inflatiegelinkte obligaties was in mei en juni behoorlijk negatief. Om het renterisico van deze inflaties te verkleinen, heeft Homan nu besloten een deel te gaan beleggen in zogenaamde redex shareclasses. Bij deze shareclasses wordt de duratie gehedged. Deze is bij inflatiegelinke obligaties vaak vrij lang. Door deze te hedgen kost een rentestijging geen rendement meer.
Alternatives
Het gewicht van alternatieve beleggingen (hedgefondsen) wordt, voor zover van toepassing, verlaagd. Het geld dat hiermee vrijkomt wordt in aandelen gestoken.
Over de hele linie gezien heeft ING aandelen nu overwogen, alternatieve beleggingen en obligaties onderwogen. In vastgoed en grondstoffen zit de bank neutraal.