72 procent van de institutionele beleggers verwacht in de komende twaalf maanden meer te gaan alloceren naar Emerging Market Debt. 10 procent van de beleggers denkt zelfs een stuk meer in de beleggingscategorie te investeren.
Dat blijkt uit de uitkomsten van een in maart gehouden enquete onder 108 institutionele beleggers van NN Investment Partners. Onder meer family offices, instanties, (private) banken, liefdadigheidsorganisaties en stichtingen zijn ondervraagd.
De meerderheid van de beleggers wil meer vermogen in EMD steken omdat ze de fundamentele, economische factoren van opkomende markten sterk vinden. De helft van de beleggers vindt de kredietkwaliteit van EMD hoog.
Sowieso verwacht driekwart van de beleggers dat de fundamentele economische factoren in de EMD-sector de komende twee tot drie jaar zullen verbeteren. Een vijfde daarvan verwacht zelfs een ‘aanzienlijke verbetering’.
Risico’s
Tegelijkertijd vrezen institutionele beleggers voor de risico’s rondom de beleggingscategorie. Bijna drie kwart van de ondervraagde beleggers ziet een probleem in het investeringsrisico versus het potentiële rendement. De helft van de beleggers zegt zelfs niet het risico- of liquiditeitsbudget te hebben om in EMD te stappen.
Daarnaast noemen beleggers een gebrek aan beschikbare gegevens en informatie, en een gebrek aan kennis over de manier waarop ze EMD kunnen integreren in hun activaspreiding als risico.
Hoofd Emerging Market Debt van NN IP, Marcelo Assalin (foto), plaatst die risico’s in perspectief, door te zeggen dat politieke risico’s vaak worden overschat door beleggers. Volgens Assalin in het overheidsbeleid vaak gematigder en pragmatischer van toon dan de verkiezingsretoriek.
Rendementsverwachting
Zelf verwacht het fondshuis dat EMD in 2018 rendementen tussen de 4 en 8 procent oplevert. De breed gedragen, wereldwijde groei en de focus van China op hervormingen levert een goed klimaat op voor de beleggingscategorie, aldus NN IP.
Het fondshuis noemt de waarderingen van EMD in lokale valuta aantrekkelijk, en de fundamentele factoren ervan sterk. EMD in harde valuta biedt volgens NN IP een aantrekkelijk rendementsvoordeel, terwijl Frontier Markets hoge groei en hoge yield in petto hebben volgens het fondshuis.