In turbulente tijden wenden Europese institutionele beleggers zich tot ETF’s. Snelle executiemogelijkheden, brede spreiding en liquiditeit zijn voor institutionele beleggers redenen om voor deze indexproducten te kiezen. Dit blijkt uit onderzoek onder 127 institutionele beleggers van Greenwich Associates in opdracht van BlackRock.
In 2018 nam het gebruik van ETF’s door institutionele beleggers, die daarvoor ook al in deze producten belegden, met 50 procent toe. De 127 institutionele beleggers die deelnamen aan het Europese ETF-onderzoek van Greenwich Associates alloceerden dit jaar gemiddeld 15 procent van hun totaal belegde vermogen naar ETF’s.
“De uitkomsten van ons onderzoek maken het aannemelijk dat de sterke groei van ETF-beleggingen door Europese institutionele beleggers niet plaatsvond ondanks het turbulente klimaat, maar juist als gevolg daarvan”, zegt Managing Director Andrew McCollum van Greenwich Associates in het whitepaper “In Turbulent Times, European Institutions Turn to ETFs”.
Drie belangrijke ETF-trends
Hoewel het inmiddels duidelijk is dat de ECB de rente voorlopig niet zal verhogen, waren een mogelijke verhoging van de rente en geopolitieke risico’s redenen voor institutionele beleggers om aan te nemen dat de volatiliteit toe zou nemen in 2019. Vanuit dit perspectief herpositioneren zij in 2018 hun portefeuilles, waarbij de vraag naar ETF’s toenam.
Naast de toenemende volatiliteit noemt McCollum de index-revolutie als belangrijke trend. Voor 84% van de deelnemers zijn ETF’s het meest populaire instrument om te beleggen in een index. Deelnemers verwachten bovendien dat de toenemende instroom voortzet in 2019, aangezien het aandeel van indexbeleggingen in hun portefeuilles nog altijd achterblijft bij wat ze zelf als een optimaal niveau beschouwen.
De derde bepalende trend ligt in de integratie van ecologische, sociale en bestuurlijke factoren (ESG) in het beleggingsproces. 44 procent van de institutionele beleggers beschouwt ETF’s namelijk als het beste middel om de gewenste ESG-exposure te bereiken.
ETF steeds vaker strategische instrument
Uit het onderzoek blijkt daarnaast dat institutionele beleggers ETF’s niet alleen gebruiken als tactische instrumenten, maar ook als strategische langetermijnbuffer in hun portefeuille. Het gebruik van obligatie-ETF’s verdubbelde naar 20 procent van het totaal belegd vermogen, terwijl het gebruik van aandelen-ETF’s van circa 14 procent in 2017 steeg naar ongeveer 28 procent in 2018.
Vanguard voerde eveneens een onderzoek naar het gebruik van ETF’s uit en hieruit blijkt dezelfde conclusie. De Amerikaanse vermogensbeheerder ondervroeg meer dan 400 Europese ETF-kopers en hield diepte-interviews met seniors bij Europese vermogensbeheerders in het VK, Duitsland, Italië en Zwitserland.
In het whitepaper “ETF Myth: ETF’s are just for tactical use” stelt Vanguard dat het gemak waarmee beleggers posities innemen met ETF’s, er deels toe heeft geleid dat een beeld is ontstaan dat ETF’s kortetermijn investeringsinstrumenten zijn. Maar het onderzoek wijst nu uit dat professionele beleggers het kortetermijn gebruik van ETF’s niet langer als het belangrijkste zien.
Onder professionele ETF-kopers in het VK, Duitsland, Italië, Zwitserland, noemt 47 procent een buy-and-hold-strategie als hun primaire gebruik van ETF’s. Tactisch gebruik komt op de tweede plaats en minder dan een kwart (24 procent) selecteert deze optie. .