Een netto-instroom van gemiddeld 100 miljoen euro per dag voor Carmignac Gestion. Dat valt bijna niet te managen, zeggen beleggingsexperts, maar de Franse fondsenboutique spreekt dat tegen.
‘We blijven onze business net zo managen als we altijd gedaan hebben’, zegt managing director Eric Helderlé in een gesprek met Fondsnieuws.
Vlaggenschip
De twee vlaggenschepen van Carmignac Gestion, het aandelenfonds Carmignac Investissements en het multi-asset fonds Carmignac Patrimoine, bleven vorig jaar in de beurscrisis sterk overeind.
In reactie op de outperformance volgde een aanhoudende instroom: in acht maanden tijd nam het beheerde vermogen met 12 miljard euro toe tot 25 miljard euro.
Instroom 100 mln euro per dag
‘We hebben in acht maanden even veel vermogen binnengehaald als in de twintig jaar daarvoor. We vragen ons wel eens gekscherend af: wat hebben we in die twintig jaar verkeerd gedaan! Maar alle gekheid op een stokje, we zien deze instroom als een erkenning van onze jarenlange outperformance’, stelt Helderlé.
Op de vraag hoe Carmignac dagelijks 100 miljoen euro instroom verwerkt, zegt Helderlé dat het ‘business as usual’ is.
‘Ons businessmodel is ongewijzigd. We werken op basis van dezelfde uitgangspunten. Daarbij doen we niets anders dan in het verleden. We hebben geen nieuwe producten gelanceerd. Wel worden de bestaande fondsen qua vermogen groter, maar het beleggen doen we op de exact dezelfde wijze als voorheen.’
Beheersbaarheid voorop
Helderlé erkent dat er veel verzoeken zijn om nieuwe producten en fondsen te lanceren, maar dat men daar niet op in wil gaan. ‘De operationele beheersbaarheid staat voor ons voorop. We hebben altijd alles wat we niet tot de kern rekenen geoutsourced.’
Ook accepteert men voor kleinere beleggingsfondsen geen instroom meer. ‘Ze zijn om en nabij de 1,5 miljard euro groot. Dat is voldoende.’
Naar Britse markt
Wel koestert Carmignac nieuwe ambities. Zo wil het Franse fondsenhuis actief worden op de Britse markt, die Helderlé ‘als zeer groot en belangwekkend’ bestempelt. Ook zijn er plannen om op termijn actief te worden in de Verenigde Staten.
Een verdere uitbreiding in andere landen is volgens hem niet voorzien. Wel is de sales en de marketingafdeling recentelijk versterkt, maar daarbij gaat het om een uitbreiding van het personeelsbestand met niet meer dan 10 procent.
Hoewel Carmignac Gestion tot dusver altijd terughoudend was om actief te worden op de institutionele markt, onderhoudt men sinds drie jaar meer contacten met dit marktsegment.
Liever geen mandaten
Helderlé: ‘In principe willen we geen mandaten. Want dan worden ook zeer hoge, zeer arbeidsintensieve eisen gesteld aan due dilligence en dergelijke. We willen alleen van die opvatting afwijken als we “a big ticket” krijgen van 100 miljoen of meer.’
Helderlé stelt dat pensioenfondsen inmiddels al wel actief zijn in fondsen van Carmignac. ‘Ja, ze hebben posities in onze fondsen gekocht op de markt. Dat heeft voor hen ook voordelen, want de liquiditeit van onze fondsen is zeer goed.’
De hamvraag is hoe lang Edouard Carmignac (62), de oprichter en manager van het fonds Carmignac Investissements tevens het gezicht van het gelijknamige huis, aan het roer blijft.
Toekomst Edouard Carmignac
Helderlé: ‘Het is met hem als met wijn, hij wordt met de jaren steeds beter. Hij is in goede gezondheid en heeft een goed team om zich heen, waarbij de onafhankelijkheid van het bedrijf volgens ons essentieel is.’
Mogelijkerwijs volgt op termijn zijn dochter hem op. Zij woont in de Verenigde Staten, waar zij ook in de financiële sector werkt.
‘Maar’, zo verklaarde Edouard Carmignac in Het Financieele Dagblad, ‘zij komt alleen in aanmerking voor het directeurschap als zij echt beter is dan de anderen. Iedereen moet zijn plaats verdienen, voor familiepolitiek is geen ruimte.’