Om te investeren in vastgoed zijn er verschillende opties met elk hun voor- en nadelen. Eén manier is rechtstreeks beleggen in bakstenen. Behalve het feit dat weinigen te vinden zijn voor de administratieve rompslomp, is het voornaamste struikelblok de hoge investeringskost van al gauw enkele honderdduizenden euro’s. Een alternatief hiervoor is de investering in papieren bakstenen, waarbij de instapdrempel veel lager ligt. Een belegger kan al intekenen voor één aandeel. Verder hoeft hij niets op te volgen, want het vastgoedbeheer van A tot Z rust volledig bij de beleggingsvennootschap.
GVV’s (Gereglementeerde Vastgoedvennootschappen) worden vaak gezien als alternatief voor de rechtstreekse investering in vastgoed. Ze zijn gespecialiseerd in één of meerdere vastgoedtypes en moeten door hun speciale stelsel ook minstens 80 procent van hun operationeel resultaat uitkeren onder de vorm van dividenden. Wat vaak een mooi rendement oplevert voor de belegger.
Door het feit dat zij beursgenoteerd zijn, zijn GVV’s onderworpen aan een zeer strikt juridisch kader om te garanderen dat zij hun portefeuille als een goede huisvader beheren. Ze moeten de reële waarde van hun vastgoedpark ook elk kwartaal onderwerpen aan een evaluatie door een onafhankelijk waarderingsdeskundige. Ook moeten zij hun vastgoedportefeuille diversifiëren om de risico’s op gepaste wijze te spreiden. Deze diversificatie gebeurt op het vlak van type vastgoed, geografische zone en categorie gebruiker of huurder. Ten slotte mag geen enkele transactie meer dan 20 procent van hun geconsolideerde activa vertegenwoordigen.
Er bestaan 17 Belgische GVV’s, die eind 2018 samen een portefeuille van 20,5 miljard euro bezaten. De GVV’s samen zijn goed voor ongeveer 5 procent van de Belgische aandelenmarkt. Sébastien Berden, COO Healthcare bij Cofinimmo, voegt toe: ‘Cofinimmo is waarschijnlijk de bekendste GVV in België. Vandaag bezitten wij een portefeuille verspreid over vijf landen met een waarde van vier miljard euro. Bij onze oprichting in 1983 waren wij een pure player in kantoren. In 2005 zagen wij dat woonzorgcentra nood hadden aan een professionele vastgoedpartner en zijn we begonnen met de overstap naar een sector die vandaag meer dan de helft van onze portefeuille uitmaakt. We kregen al snel dezelfde opdracht in Frankrijk. Later hebben we ons in de Duitse en Nederlandse markt begeven en inmiddels hebben we ons eerste project in Spanje beet.’
Kortom: hoewel vaak wordt gezegd dat de Belg een baksteen in de maag heeft, zou een papieren baksteen betaalbaarder, rendabeler en minder risicovol kunnen zijn dan zijn kleien evenknie.