iShares heeft een Exchange Traded Fund op de markt gebracht, die het voor beleggers gemakkelijker maakt toegang te krijgen tot de markt van high yield bedrijfsobligaties.
De iShares iBoxx Euro High Yield index bestaat uit een mandje van de honderd meest liquide high yield-bedrijfsobligaties. iShares is de eerste die een dergelijk product aanbiedt.
Beleggers klaagden er tot nu toe over dat deze markt van high yield obligaties relatief moeilijk te bereiken is.
De ETF is opgezet samen met Markit, die de iBoxx Euro High Yield index voert. De index bestaat voor tweederde uit obligaties met een BB-rating en voor slechts 5 procent uit bedrijfsobligaties die de meer riskante CCC-rating hebben.
Bijna de helft van deze is opgebouwd uit de sectoren consumentengoederen, basismaterialen en industriebedrijven. Geen enkele bedrijfsobligatie weegt in de ETF zwaarder dan 2 procent van het totaal.
De spread van hoogrentende bedrijfsobligaties is thans ongeveer 700 basispunten tegenover staatsobligaties, terwijl de spread voor schuldpapier uit opkomende landen 269 punten is en voor investment grade bedrijfsobligaties 179 punten.
Volgens analist Dan Morris van JP Morgan Asset Management zijn high yields, hoogdividendaandelen en convertibles thans een aantrekkelijk alternatief voor staatsobligaties.
Vooral high yields zijn nu interessant, zegt Morris, en bovendien zijn de risico’s relatief beperkt. Dat is volgens hem te danken aan sterke balansen, hoge cash flow en de geringe moeite die bedrijven thans hebben om de rente- en schuldverplichtingen te voldoen.