Het is nog geen bedreigd fenomeen, maar enigszins in de verdrukking staat het wel: het favorietenlijstje dat banken presenteren met daarop hun ‘top picks’ voor het komende beursjaar.
Steeds minder banken willen zich vastleggen op zo’n lijst. Tot enkele jaren geleden kwamen alle banken met zo’n lijstje.
In sommige gevallen gaven ze ook nog de stand die ze aan het eind van het nieuwe jaar voor de AEX verwachtten.
De jaarlijstjes vormden het uithangbord van de afdeling aandelenonderzoek van een bank. Maar de meerwaarde is te klein en het afbreukrisico is te groot: daarom worden banken terughoudender met hun top picks voor het hele beurs jaar.
ING en ABN Amro hebben nu een zogeheten ‘dynamische lijst’ die vaker wordt bijgewerkt en niet nog afzonderlijk is opgetuigd voor 2015. Rabobank komt nog wel met een favorietenlijst aan het begin van het jaar, maar de horizon van de aanbevelingen is niet per definitie een jaar. SNS komt wel met top picks voor 2015, terwijl het Belgische KBC en het pan-Europese Kepler Cheuvreux hun lijstje al bekend hebben gemaakt.
En wat staat er dan op de top picks, op de al dan niet dynamische lijstjes? ASMI, Corbion, DSM, TKH, Reed Elsevier en USG People worden door meerdere banken genoemd als fondsen waarvoor een goed jaar lonkt. De korting van USG ten opzichte van de andere uitzendbedrijven is overdreven, aldus KBC.
Kepler noemt Aegon nog als kanshebber voor een goed beursjaar, omdat de verzekeraar zal profiteren van de aantrekkende dollar.
Op het dynamische lijstje van ING staat Corbion, net als bij KBC. Het voormalige CSM heeft al bekendgemaakt dat het dit jaar 100 miljoen zal teruggeven aan zijn aandeelhouders, alleen moet nog blijken of dat via een aandeleninkoop gaat of via een extra dividend.
Van de tien analisten die Corbion volgen, hebben er zeven een koopadvies.
Divergentie van het mondiale monetair beleid, een terugkeer van de Griekse crisis, de olieprijs die in een paar maanden is gehalveerd en nu op het laagste punt in jaren staat, de economie van Rusland die bijna kapseist: de onzekerheid is manifest.
Toch verwachten de banken en beleggers wel weer dat het een goed beursjaar wordt, met dank ongetwijfeld aan de Europese Centrale Bank en haar veronderstelde stimulering van de economie. Daarbij: er zijn nu eenmaal maar zeer weinig aandelenanalisten die somberen en preluderen op zware tijden voor de beurs.
Copyright: Het Financieele Dagblad, 5 januari 2015