De Amerikaanse S&P kan de komende weken met ten minste 6 procent dalen. Dat stelt Dubravko Lakos-Bujas, hoofd Amerikaanse aandelenstrategie van JP Morgan.
Volgens de zakenbank zal de daling een gevolg zijn van toenemende volatiliteit op de markten en een stijgende lange rente. JP Morgan is met zijn visie het meest negatief van alle banken.
Lakos-Bujas denkt dat na een periode van relatief geringe marktbeweeglijkheid beleggers onrustig worden en geld ‘van tafel halen’. Als gevolg hiervan zullen aandelenprijzen dalen.
Hij denkt dat die verkoop niet meteen gebeurt, maar in golven zal plaatsvinden als gevolg van toenemende risico-aversie. Veel beleggers zijn volgens hem al voorzichtig vanwege zorgen om de waarderingen. Hij raadt beleggers aan langs de zijkant te blijven staan en een correctie af te wachten, voordat men weer instapt.
Ook houdt hij er rekening mee dat beleggers uit dividendaandelen, zoals telecom en utilities zullen stappen, omdat de lange rente weer zal stijgen. In de afgelopen jaren is de winst in de S&P 500 vooral te danken aan de stijging van defensieve sectoren - dat was vooral te danken aan het feit dat het dividendrendement hoger was dan het obligatierendement.
Maar JP Morgan verwacht dat op termijn beleggers zullen roteren uit defensieve aandelen naar sectoren die het tot dusver niet zo goed hebben gedaan. De bank denkt daarbij aan gezondheidszorg, energie, materialen en financials. Een aankondiging daarvan tekende zich afgelopen vrijdag af toen telecom en utilities in de verkoop gingen, aldus Lakos-Bujas tegenover CNBC.