De Europese Centrale Bank zou haar ruimhartige monetaire beleid verder kunnen oprekken door de depositorente met nog eens 40 basispunten te verlagen tot -0,7 procent dit jaar.
Dat schrijft JPMorgan in een rapport. De Amerikaanse zakenbank voegt eraan toe dat zij verwacht dat de ECB het beleid van kwantitatieve verruiming uitbreidt of dat het nog meer schuldpapier zal opkopen.
De bank denkt dat de ECB dit beleid volgende maand inzet met een verlaging van de depositorente tot -0,5 procent, vanaf de huidige -0,3 procent. In juni zou deze rente met nog eens 20 basispunten kunnen worden verminderd tot -0,7 procent.
Volgens Reuters staat in de notitie van JPMorgan aan haar klanten dat de aanleiding een aanhoudend zwakke inflatie is en een zwakke economische groei. De notitie is geschreven door Greg Fuzesi, econoom voor de eurozone van de bank.
De negatieve depositorente geldt voor banken die cashposities aanhouden bij de ECB. Maar toch kan deze ontwikkeling doorwerken naar particuliere klanten. Zo waarschuwde recentelijk de Zwitserse bank Julius Baer dat zij gedwongen zou kunnen zijn om klanten de kosten van een deposito in rekening te brengen. Vooral veel vermogende klanten houden momenteel cash aan in afwachting van de onrust op de markten.
De negatieve rentes werken al door naar de staatsobligatiemarkten, waar de Zwitserse tienjaarsrente al op -0,3231 procent staat.
Lees meer over negatieve rentes op Alphaville:
‘How negative is negative? Try 4,5 per cent negative’
Het effect van de negatieve rentes raakt vooral ook banken, die getroffen worden door hogere kosten voor het aanhouden van cash: 0.03 procent van de totale assets in Zwitserland, schrijft Alphaville. Voor de banken is dit een nieuw probleem, naast de al bestaande zorgen over het feit dat ze veel slechte leningen in de boeken hebben.