JPMorgan Asset Management is van plan volgend jaar een aantal actieve beleggingsfondsen in de VS om te zetten in passieve ETF’s. De asset manager is niet de enige. Wereldwijd begint passief in te lopen op actief.
JPMorgan doopte dit jaar al vier actieve beleggingsfondsen om tot een passieve variant. Het biedt de asset manager de mogelijkheid om de kosten te drukken, en een lagere vergoeding te hanteren. In de hoedanigheid van een ETF is er meer informatie beschikbaar over wat er in de fondsen zit, en er ontstaat een mogelijkheid om te besparen op belastingen.
Het bestuur van het fondshuis verwacht in februari 2023 een besluit te nemen over de omzettingen. Indien goedgekeurd, worden de beleggingsfondsen omgezet in actief beheerde, transparante ETF’s met in wezen dezelfde beleggingsstrategieën als de huidige beleggingsfondsen.
Het zou volgens de Financial Times gaan om de US Aggregate Bond ETF (1,2 miljard dollar), de High Yield Research Enhanced ETF (418 miljoen dollar) en de Corporate Bond Research Enhanced ETF (48 miljoen dollar).
Verschuiving naar passief
De beslissing past in een grotere trend waarbij sprake is van een verschuiving van actief beheerde beleggingsfondsen naar passieve indexfondsen. Dit jaar kwam een versnelling in de omzetting naar passieve fondsen die werd gestimuleerd door een sprong in de stromen naar obligatie- en gemengde fondsen, zo blijkt uit onderzoek van JPMorgan Asset Management zelf.
Uit data van het fondshuis blijkt dat het aandeel van passieve fondsen in het totale vermogen onder beheer van in de VS gevestigde aandelenfondsen, begin dit jaar meer dan 50 procent uitmaakte. De opmars van passieve aandelenfondsen steeg echter minder sterk dan hun passieve vastrentende tegenhangers. Deze categorie steeg van 46 procent van het totaal beheerde vermogen eind 2019 tot 52 procent in augustus van 2022, aldus JPMorgan.
Volgens gegevens van EPFR, een aanbieder van gegevens over fondsstromen, blijft de trend naar passief beleggen niet beperkt tot de Verenigde Staten. Vanaf medio oktober hebben passieve aandelen- en obligatiefondsen wereldwijd in totaal respectievelijk 379 miljard dollar en 178 miljard dollar aan fondsenstromen aangetrokken, terwijl actieve aandelen- en obligatiefondsen een uitstroom van respectievelijk 215 miljard dollar en 442 miljard dollar hebben gekend, berichtte de Financial Times eind vorige maand.
Passief presteert beter dan actief
Hoge kosten en slechte prestaties lijken een belangrijke sturende factor richting passieve beleggingsstrategieen. Eerder dit jaar bleek al uit data van Morningstar dat 2022, ondanks de verhoogde volatiliteit, opnieuw geen best jaar was voor actieve managers.
De Morningstar European Active/Passive Barometer, een halfjaarlijks rapport dat de prestaties van in Europa gevestigde actieve fondsen vergelijkt met die van passieve fondsen in hun respectievelijke Morningstar-categorieën, toonde aan dat actieve beheerders ook dit 2022 weer het nakijken hadden ten opzichte van de passieve alternatieven.
Gerelateerde artikelen op Investment Officer:
- Actieve beheerders leggen het wéér af tegen passief
- Ook beleggers in bedrijfsobligaties op passieve toer