Het jaar 2019 wordt er een van een richtingloze markt. ‘Een konijnenmarkt’, in de woorden van de economen van de bankverzekeraar KBC.
‘Een konijnenmarkt’, verklaarde Dirk Thiels, senior strateeg bij KBC Asset Management, bij een toelichting op de verwachtingen voor 2019, ‘is een markt waarin het konijn wat rondhuppelt, maar nooit ver gaat in een bepaalde richting. Het is een markt die richtingloos is, maar wel behoorlijk volatiel.’
Met andere woorden, vervolgt Thiels, in een dergelijke situatie gaan de markten alle richtingen uit, maar nooit erg lang en nooit erg ver. Ondanks schommelingen verwacht Thiels toch nog groei.
KBC rekent voor de aandelenmarkten op een redelijk rendement, maar van de obligatiemarkt verwacht de bankverzekeraar niet zo veel. De rente zal namelijk stijgen, evenals de inflatie. Dat geldt vooral in de Verenigde Staten. Hierdoor zullen aandelen aantrekkelijker zijn voor beleggers dan obligaties, omdat stijgende rente voor dalende obligatieprijzen zorgt.
KBC waarschuwt dat particulieren ook niet veel moeten verwachten van het spaarboekje, omdat de ECB de rente laag wil houden, wat negatief doorwerkt op de reële rente. Zorgen zijn er bij de bank over de stijgende schuldgraad in opkomende landen. Vooral de Chinese schulden worden op de langere termijn voor de wereldeconomie beschouwt.
Over België hebben de economen van KBC weinig zorgen. Bedrijven hebben volgens hen eerder een cash-, dan een schuldprobleem. De schulden bij bedrijven nemen verder af. Sterker nog, als ze te veel cash hebben, dan lopen ze het risico een overnamedoelwit te worden.