Kempen Capital Management heeft nog geen besluit genomen over de vraag of zijn in Nederland geregistreerde fondsen in Nederland geregistreerd blijven, of dat ze in Luxemburg geregistreerd worden als Sicav.
Dat zegt topman Paul Gerla van Kempen Capital Management (KCM) in een gesprek met Fondsnieuws.
Bronbelasting
De landenregistratie van (dividend)aandelenfondsen heeft grote gevolgen voor de mogelijkheden tot terugvordering van de bronbelasting die op dividend geheven wordt.
De teruggave van bronbelasting valt in Nederland voor beleggers voordeliger uit dan in Luxemburg in verband met gunstiger belastingverdragen.
Gerla: ‘Er is nog geen besluit genomen. Door de invoering later dit jaar van Ucits IV krijgen we de mogelijkheid van een master-feederstructuur, waardoor je verschillende fondsen allemaal in één pool kunt laten beleggen. Dat geeft kosten- en schaalvoordelen, maar waar we de dividendfondsen registreren, hangt ook van de belastingverdragen af.’
Volgens Gerla zal er in ieder geval geen besluit worden genomen dat tegen het belang van beleggers ingaat.
Het Kempen Global High Dividend Fund behoorde vorig jaar tot een van de in Nederland geregistreerde aandelenfondsen met de grootste instroom.
ING Investment Management verklaarde eerder tegenover Fondsnieuws dat de dividendfondsen in Nederland geregistreerd zullen blijven. Andere fondsen kunnen vanwege wijzigende Europese regelgeving (Ucits IV) wel naar Luxemburg verhuizen en een Sicav worden.
Fondsenboetiek
KCM is sinds 2004 stormachtig gegroeid: van een beheerd vermogen van 4 miljard euro tot ruim 16 miljard euro eind juni 2010. Gerla betitelt het huis als een fondsenboetiek, met een focus op small caps, dividendbeleggen, credits, onroerend goed en alternatives.
De sterke groei van het beheerde vermogen is mede ook te danken aan Wieteke Appels, Rutger-Jan Leewens en Cynthia Mezach die zijn aangetrokken voor de third party distribution, waardoor Kempen-fondsen nu bij vrijwel alle grootbanken in beeld zijn.
Recentelijk maakte Rabo zijn nieuwe fondsassortiment bekend, waarbij het aantal door KCM beheerde fondsen verder is uitgebreid.
Geen prima donna’s
Behalve op de private en retailbanken richt het huis zich ook op fiduciair management voor Nederlandse pensioenfondsen en verzekeraars en de internationale institutionele markt.
Daarbij worden steeds vaker ook mandaten in het buitenland gewonnen, zoals afgelopen jaren onder meer in Canada, het VK, Frankrijk en Scandinavië.
‘De groei is goed gespreid, terwijl wij ook veel moeite doen om een bedrijfscultuur te bouwen waarin het niet draait om prima donna’s, maar prima teams.’
Lerende organisatie
Gerla zegt dat voortdurend intern benadrukt wordt dat KCM een lerende, professionele organisatie is, waar voor zelfgenoegzaamheid geen plaats is.
‘In dat verband houden we ook 360 graden-feedbacksessies en streven we naar bondgenootschappen tussen de portfolio managers en onze klanten. In dat verband belegt de manager ook in zijn eigen fonds. Dat leidt namelijk tot gelijkschakeling van langetermijnbelangen,’ zegt Gerla.
Gerla stelt dat de nadruk ligt op actief management, waarbij al jaren een benadering van active share wordt gevolgd.
Hij zegt dat 80 procent van de fondsen, na aftrek van kosten, zowel het afgelopen jaar, alsmede over een langere periode van 3 en 5 jaar de benchmark heeft verslagen.
De exacte bedrijfscijfers over 2010 kan nog Gerla niet geven. Dat gebeurt volgende maand bij de presentatie van de jaarcijfers van moederbedrijf Van Lanschot Bankiers.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
ING: Dividendfondsen zullen blijven
Sector focust op master-feederstructuur
Nederland aantrekkelijk voor masterfondsen