Vanuit Hongkong stuurt King Fuei Lee voor Schroders onder meer het Asian Equity Yield Fund aan. Het fonds heeft $900 mln in beheer.
Wat kenmerkt uw strategie?
‘We hanteren een strategie die zich richt op bedrijven met een hoog dividendrendement in Aziatische landen. De focus ligt hierbij niet alleen op Aziatische ontwikkelingslanden, maar ook op ontwikkelde landen in de regio, zoals Australië. Maar bovenal willen we de volatiliteit binnen het fonds beperken.’
Over welk talent moet een fondsmanager beschikken?
‘Discipline en cynisme. Als fondsmanager moet je vierkant achter de strategie van het fonds staan. Het vergt discipline om je aan een specifieke strategie te houden. En een cynische blik heb je nodig om niet in alle trends mee te gaan. Alle positieve verhalen over de vele kansen in Aziatische landen moet je kunnen inschatten en niet meteen geloven. Zonder cynisme gaat dat niet.’
Hanteert u een benchmark?
‘Nee, daar letten we niet op. We willen niet alleen kijken naar rendement, maar vooral naar het binnen de perken houden van de volatiliteit. Een stabiel renderend fonds, daar werken we aan. Hierbij past geen benchmark.’
Zijn er in Azië meer risico’s dan in andere regio’s?
‘Op politiek gebied wel en die onzekerheid kan een negatieve impact hebben op de stabiliteit. Maar de markt wordt steeds meer volwassen. Al komt het nog wel eens voor dat een regime besluit bepaalde wetgeving van de ene op de andere dag te veranderen. Om dit te voorkomen houden we nauw contact met de bedrijven waarin we investeren. Zij zijn goed geïnformeerd, waardoor we niet voor verrassingen komen te staan.’
Mooiste klapper versus grootste misser?
‘We zitten al jaren in de grote Australische mijnbouwers, zoals Rio Tinto en BHP Billiton. Dit heeft veel rendement opgeleverd. Vanuit Azië kon ik de enorme vraag naar grondstoffen vanuit landen als India en China echt zien en voelen. Al in 2000 zag ik de vraag toenemen en wist ik de link met Australische mijnbouwers te leggen. De consolidatie die nu plaatsvindt in die mijnbouwsector, brengt voor mij als fondsmanager uitdagingen mee. Ik heb geleerd dat het kiezen voor een specifieke strategie ook negatief kan uitpakken. China bijvoorbeeld is ondergewaardeerd in onze portefeuille omdat het dividendrendement van bedrijven daar wisselvallig kan zijn. Terwijl er grote winsten in China te behalen zijn.’
Klik hier voor koersinformatie van het Schroders Asian Equity Yield Fund
Copyright: Het Financieele Dagblad, 8 maart 2008