President Klaas Knot van de Nederlandsche Bank meent dat de eurolanden er uiteindelijk verstandig aan doen gezamenlijke begrotingsbuffers en financiering van de staatsschuld (euro-obligaties) in te voeren.
In een gesprek met het FD zegt hij dat het delen van risico’s tussen landen een logisch sluitstuk is van de Europese eenwording. ‘Zo niet, dan kan de monetaire unie alleen overleven als je nationaal veel grotere buffers aanhoudt. Anders loop je weer het risico dat de hele boel gaat ontsporen.’
Voor Knot is een belangrijke les van de crisis ‘dat er geen monetaire unie mogelijk is zonder vergaande coördinatie van economisch beleid’. Als je niet bereid bent in Europa soevereiniteit met elkaar te delen, is de uitkomst de facto dat je soevereiniteit overdraagt aan financiële markten, stelt Knot.
‘Zie het als een brandverzekering. Je hebt achttien huizen, bij elkaar in de buurt. Dus sluit je met z’n allen een brandverzekering af. Als je dat niet wilt doen, moet je het alle achttien individueel gaan regelen. Dat is toch een stuk minder efficiënt.’
Met zijn uitspraken valt Knot minister van Financiën Jeroen Dijsselbloem bij, die de afgelopen tijd als voorzitter van de Eurogroep steeds vaker pleit voor versterking van het economisch bestuur in de eurozone. Door ook begrotingsbuffers en euro-obligaties in dat perspectief op te nemen, gaat Knot echter een stap verder.
Met name de VVD en premier Mark Rutte hebben dergelijke stappen een- en andermaal uitgesloten en verworpen. De risico’s onderschat Knot zegt verder dat de belangrijkste conclusie van de crisis in de financiële sector is dat de risico’s daar ‘schromelijk zijn onderschat’. ‘Mijn belangrijkste les is daar dat we de financiële sector op veel te lage kapitaalbuffers hebben laten opereren. Van alle hervormingen vind ik de belangrijkste: kapitaal, kapitaal en nog eens kapitaal.’
Copyright: het Financieele Dagblad, 14 maart 2014.