De beurs van Bombay is dit jaar achtergebleven bij de MSCI World Index en heeft - nu de uitslag van de parlementsverkiezingen goed is ontvangen - op twaalfmaandsbasis nog een koerspotentieel van 20 tot 30 procent.
Dat zegt Ian McEvatt, beheerder van het Himalayan Fund, in een gesprek met Fondsnieuws.
Index bleef achter
Institutionele beleggers lieten de afgelopen maanden India grotendeels links liggen, terwijl ze wel op grote schaal terugkeerden naar emerging markets in China, Brazilië en Rusland.
Dat lot viel India niet ten deel, omdat gevreesd werd dat de parlementsverkiezingen van afgelopen week zouden leiden tot een versnippering van het politieke landschap.
Dat is echter niet gebeurd. De verkiezingen zijn een overwinning geworden voor de heersende Congrespartij. Verwacht wordt dat premier Singh weer een nieuwe regering gaat leiden en dat het beleid van hervormingen en stimulering wordt voortgezet.
Verkiezingszege leidt tot rally
Buitenlandse banken grepen de overwinning van de Congrespartij aan om de groeiprojecties voor dit jaar te verhogen van 5 naar 6 procent. De regering zelf gaat nog altijd uit van een groeipercentage van 7 procent.
De verkiezingsuitslag leidde er maandag toe dat de beurs van Bombay maar enkele minuten open was, omdat de koersstijgingen groter waren dan de toezichthouder toelaat. In amper drie minuten handel steeg de index met 17 procent.
Opvallend was verder dat de Roepi op een dag tegenover de dollar met 3 procent steeg.
Binnenlands consumptie
‘De economische groei in India wordt voor 70 procent bepaald door de binnenlandse consumptie. De verwachting is dat door het stimuleringsbeleid van de regering de binnenlandse economie wordt gestimuleerd’, zegt McEvatt. Verder wordt verwacht dat investeringen in infrastructuur tot een hogere groei zullen leiden.
McEvatt rekent op stijgende bedrijfwinsten, dankzij het stimuleringsbeleid. De index is dit jaar, tot en met april, met 22 procent gestegen. Hij denkt dat de Sensitive index van de beurs van Bombay over twaalf maanden nog eens 20 tot 30 procent kan stijgen.
Voor de rest van Azië voorspelt Deutsche Bank komende periode een lichte teruggang in de indices.
Fondsstrategie
Het Himalayan Fund heeft sinds het dieptepunt in oktober niet veel gedaan. ‘We hebben een geconcentreerde portefeuille van 20 tot 30 aandelen en hebben geen indexportfolio.’
Het fonds belegt een fors deel van de portefeuille in Reliance Industries, een bedrijf dat actief is in de exploratie van olie en gas en profiteert van de nieuwe velden die zijn gevonden. Het aandeel is sinds eind november in waarde verdubbeld.
Andere aandelen die het goed hebben gedaan, zijn Bhartie Airtel, Bhel en Larsen & Toubro. McEvatt zegt dat hij overweegt winst te nemen en meer te investeren in infrastuctuur en energie-gerelateerde aandelen.
Het fonds, dat het in 2008 als de rest van de markt zwaar had, boekte in 2009 tot met april een rendement van ruim 22 procent in dollars.