Veel hedgefondsen vinden het lastig om hun traditionele focus op het realiseren van hoge, ‘alpha’ rendementen bij te stellen. Dit blijkt uit onderzoek van KPMG, dat is uitgevoerd onder bijna 150 institutionele beleggers, hedgefondsmanagers en long-only-managers in dertien landen die ruim 6.000 miljard dollar beheren.
Uit het onderzoek “Sustainable investing: fast-forwarding its evolution” van KPMG blijkt dat hedgefondsen wel stappen zetten als het gaat om verantwoord beleggen, maar dat niet meer dan 15 procent ook daadwerkelijk ESG-factoren heeft geïntegreerd in de strategie. Een ruime meerderheid van 75 procent geeft aan wel in een verkennende fase te zijn.
Volgens Leonie Jesse (foto), manager bij KPMG Sustainability, komt dit doordat veel hedgefondsen het lastig vinden om hun traditionele focus, het realiseren van alpha, los te laten. ‘Ruim de helft van de onderzochte hedgefondsen heeft weliswaar oog voor ESG-factoren, maar het creëren van een meer dan gemiddeld rendement staat voor hen bovenaan de agenda.’
Ook vanuit risicoperspectief krijgt ESG-integratie slechts beperkte aandacht bij hedgefondsen. Niet meer dan 7 procent van de hedgefondsen heeft tot dusver oog voor de mogelijke beleggingsrisico’s als gevolg van ESG-issues.
Dit staat volgens Jesse in contrast met het feit dat hedgefondsmanagers juist als geen ander toegerust zijn om ESG-factoren mee te laten wegen in de beleggingsstrategie van institutionele beleggers.
Strategieën lenen zich voor ESG-integratie
Jesse: ‘Deze fondsen beschikken over gekwalificeerde mensen, de vereiste technologieën en een flexibele investeringsstrategie. Bovendien hebben zij laten zien dat zij activistisch kunnen beleggen. Hun ervaring met short-selling dwingt zou veel bedrijven waarin geïnvesteerd kunnen dwingen om aan de slag te gaan met de eisen die op het gebied van ESG worden gesteld.’
Toch staat een aantal obstakels maatschappelijk verantwoord beleggen hen nog altijd in de weg. Naast het gebrek aan ESG-expertise en een eenduidige definitie, geeft ruim 60 procent van de hedgefondsmanagers aan dat het gebrek aan kwalitatief goede en consistente data over ESG-factoren een belangrijke hindernis vormt.
Een aantal asset managers in het onderzoek vindt daarentegen dat het gebrek aan kwalitatieve gegevens juist een voordeel is voor hedgefondsen. Deze fondsen vertrouwen in het algemeen immers op onvolkomenheden in de markt om een bovengemiddelde performance te kunnen behalen.
Institutionele investeerders zetten maatschappelijk verantwoord beleggen echter steeds hoger op de agenda. Meer dan 80 procent verplicht hun managers om ESG-overwegingen mee te nemen bij hun investeringsbeslissingen.
Waken voor ‘greenwashing’
Jesse: ‘Beleggers leggen de lat steeds hoger. Het gevolg is dat sommige hedgefondsmanagers een groen label hangen aan hun fondsen. Iets meer dan de helft van de institutionele beleggers vindt dat hedgefondsmanagers hun beleggingen “groener” voordoen dan zij zijn.’
De KPMG-manager denkt dat behalve betere data ook Europese wetgeving ervoor gaat zorgen dat groene investeringen in de nabije toekomst ook echt maatschappelijk verantwoord zijn.