La Française Asset Management biedt een innovatief product aan. Het combineet een globale blootstelling aan obligaties, een vaste looptijd tot 2026 en een positieve impact op het vlak van de uitdagingen die gekoppeld zijn aan klimaatverandering.
La Française Asset Management (een dochter van Crédit Mutuel du Nord) lanceerde onlangs La Française Carbon Impact 2026. Dat is een product met verschillende interessante eigenschappen. Het gaat op de eerste plaats om een globaal obligatiefonds dat tot 70 procent van zijn activa gaat beleggen in hoogrentende obligaties. De rest kan worden belegd in bedrijfsobligaties van de beste kwaliteit (Investment Grade).
Beperkte blootstelling
‘In tegenstelling tot onze andere fondsen met vaste looptijd beperken we onze blootstelling aan hoogrentend papier. We willen immers beleggen in het volledige spectrum van bedrijfsobligaties. We vermijden de meest risicovolle segmenten (met een CCC-rating en lager)’, aldus Marie Lassegnore (beheerder van het fonds). ‘We dekken ook systematisch het wisselkoersrisico af voor onze blootstelling buiten de eurozone, om zo dit risico uit de weg te gaan.’
De tweede eigenschap van het fonds is dat het een vaste looptijd heeft tot 2026. Hiermee krijgt men vanaf het begin een goed zicht op de toekomstige terugbetaling van het belegde kapitaal, en profiteert men nog steeds van een potentieel aantrekkelijk rendement. ‘Dit is geen zuiver Buy and Hold product, en we kunnen arbitrages uitvoeren in functie van de economische cyclus. We kunnen ook de opbrengst van uitgiftes herbeleggen die door hun emittent worden teruggekocht voor de eindvervaldag.’ Het fonds is vrij ruim gediversifieerd, met name 140 tot 180 lijnen voor een gemiddeld rendement tot eindvervaldag van om en bij de 2,4 procent in euro (op de datum van het interview).
Impactfonds
Tot slot zal het fonds van la Française AM, zoals de naam al aangeeft, zich richten op emittenten die oplossingen aanbieden voor de uitdagingen die de klimaatverandering met zich meebrengt. De bedoeling is om een gewogen gemiddelde uitstoot van broeikasgassen per belegde euro te bereiken die minstens 50 procent lager is dan die van het beleggingsuniversum. ‘Wij geloven dat het dringend tijd is om deze uitdaging voor onze planeet aan te pakken, en dat de financiële sector op een positieve manier kan bijdragen tot dit verhaal.’
Men gaat zich vooral richten op de sectoren die op wereldwijd niveau het meest koolstofintensief zijn, met name transport, de productie van energie of van grondstoffen. ‘Het is enorm belangrijk dat deze sectoren hun koolstofintensiteit de komende jaren heel drastisch gaan afbouwen,’ zegt Marie Lassegnore, ‘en onze bedoeling is om hen te begeleiden in dit proces.’
Europees accent
Het fonds belegt eveneens in de banksector (meer dan 35 procent van de activa onder beheer), met een analyse die vooral zal kijken in welke mate hun activa blootgesteld zijn aan de productie van fossiele energie, of het rekening houden met klimaatrisico’s bij de toekenning van nieuwe leningen. ‘We zijn meer bepaald blootgesteld aan de Europese banken, die doorgaans verder gevorderd zijn dan de instellingen van andere continenten.’ Tot slot sluit de selectie van de uitgiftes de emittenten uit die een slechte ESG-score hebben (bij de 20 procent slechtste).
La Française Carbon Impact 2026
Het fonds heeft een uitgesproken Europees accent. De blootstelling aan de Verenigde Staten is momenteel beperkt tot 10 procent van de activa onder beheer. ‘We hebben bijvoorbeeld helemaal geen posities in bedrijven die olie produceren in de Verenigde Staten. De traditionele spelers zijn duidelijk niet betrokken bij de COP21. Ondertussen stoten de producenten van hernieuwbare energie weinig uit. Ze zijn niet steeds zeer liquide omwille van hun beperkte omvang. Dat is een vaststelling die eveneens geldt voor de andere regio’s in de wereld.’