Met de uitgifte van een kruising tussen een bedrijfsobligatie en een directe lening heeft autobouwer Daimler deze week de wereld van blockchain betreden. De Duitse Landesbank Baden-Württemberg trad op als begeleidende bank en was bovendien een van de kopers. Met de uitgifte werd 100 miljoen euro opgehaald.
Waar veel andere banken met hun blockchainprojecten in de experimentele fase blijven hangen, gaat het hier om een daadwerkelijke transactie. Daarmee is de Duitse bank veel sectorgenoten een stap vooruit.
Het gaat om de uitgifte van een zogenaamde “schuldschein” van autobouwer Daimler, met een looptijd van één jaar, door een woordvoerder van de Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) uitgelegd als een mix tussen een obligatie en een directe lening. ‘Het is een private placement met een beperkt aantal en bij ons bekende groep beleggers, die hun stuk in handen houden. Er komt geen secundaire markt bij kijken.’
Broekzak
Zo’n ‘schuldschein’ kan in grootte verschillen; meestal kopen enkele tientallen beleggers een stuk. In deze pilot gaat het echter slechts om drie investeerders buiten de bank zelf, zodat de bank de resultaten goed kan analyseren en de druk op de ‘data-ketting’ beperkt blijft. Samen met Daimler en LBBW brengt dat de schakels in de blockchain immers tot vijf. ‘Als de resultaten van dit prototype goed blijken te zijn, kunnen we de schaal vergroten. Bovendien kunnen we dan onderzoeken of het ook voor andere producten werkt, zoals bij syndicaatleningen en handelsfinancieringen.’
Ook voor de Duitse bank is het de eerste keer dat een blockchainproject de experimentele fase ontstijgt. Bewust is dat gedaan met deze schuldschein, volgens een woordvoerder omdat dat een product is dat de bank in de analoge wereld kent als zijn broekzak. ‘Daardoor kunnen we makkelijker onderzoeken wat de toegevoegde waarde is van blockchain.’
Tijdshalvering
En die is er. De fase waarin het papierwerk en de leencontracten tussen de kopers, verkoper en bank worden afgerond, en de bevestiging van ontvangen betalingen plaatsvindt, duurt normaalgesproken gemiddeld ongeveer tien weken; dankzij de automatisering van deze processen via blockchain zijn dat er vijf. ‘En we denken zelfs dat het naar twee tot drie weken kan.’
De woordvoerder tempert daarbij wel de verwachting dat binnenkort de handelingen rond alle schuldschein’s van Landesbank via blockchaintechnologie gaan plaatsvinden, of dat de technologie al snel overgeheveld wordt naar andere onderdelen van de bank.
Faxapparaat
‘We werken nu nog met een tweesporenbeleid, waarbij we parallel aan het blockchainproces, ook een traditioneel proces laten lopen, compleet met het ouderwetse faxapparaat.’ De reden daarvoor is simpel: de Duitse autoriteiten hebben nog geen regels opgesteld voor het gebruik van blockchain, dus het is nog geen door de wet goedgekeurde manier van afhandeling.
Obligaties
De LBBW-woordvoerder kent geen andere bank die de uitgifte van schuldschein’s heeft begeleid via blockchain, net zo min als voor obligaties. Een experiment op dat laatste gebied is wel uitgevoerd, door sectorgenoot UBS. Het gaat om het zogeheten Smart Bond experiment, van innovatie-afdeling UBS Innovation Lab.
Daarbij regelt de Zwitserse bank via een op het Ethereum-platform gebouwde applicatie de automatische uitgifte van een obligatie, alsmede de renteberekening en couponbetaling. De bank rept niet over daadwerkelijke implementatie van blockchain voor obligaties, maar schrijft op de eigen website wel dat het experiment ‘de aannames rondom slimme contracten en virtuele munten heeft gevalideerd en de toepasbaarheid heeft bevestigd’. ‘Het heeft potentiële voordelen voor onze klanten, de toezichthouders en onze organisatie: clearing en settlement kan sneller, efficiënter en transparanter.’