Byron Wien, ook wel de ‘legende van Wall Street’ genoemd, voorziet tien verrassingen voor 2020, zoals ‘balkanisering van de technologie’ en een verdere rit naar boven van de S&P, dat wil zeggen van de huidige 3240 naar meer dan 3500 punten.
Traditiegetrouw geeft Wien, vice-chairman bij Blackstone, een visie op 2020 in de vorm van tien verrassingen. Dit keer doet hij dat samen met strateeg Joe Zidle.
De beleggingsveteraan definieert een verrassing als een event waaraan de gemiddelde belegger slechts een kans toedicht van een-op-drie, terwijl hijzelf rekent op ten minste een 50-procent-kans.
Renteverlaging in de VS
Als eerste verrassing noemt de belegger een verlaging van het belangrijkste officiële rentetarief van de Verenigde Staten door Fed-voorzitter Jerome Powell, vanwege een teleurstellende economie. Donald Trump zet alle zeilen bij om de groei te stimuleren en een recessie af te wenden, voorspelt Wien. De president verlaagt loonheffingen om meer geld bij de consument te krijgen.
Tot andere verrassingen rekent Wien onder meer het uitblijven van een uitgebreide fase-twee-handelsovereenkomst die het vermogen van China kan beperken om intellectueel eigendom te verwerven. ‘Nationale belangen leiden tot balkanisering van technologie’, aldus de analist. ‘De ontwikkeling van afzonderlijke standaarden voor 5G en andere technische hardware blijkt slecht nieuws te zijn voor de toekomst van de wereldeconomieën. De beweging naar ontkoppeling wint grip in de onderhandelingen met China.’
Zelfrijdende auto
Dat de zelfrijdende auto er voorlopig niet komt, zal volgens Wien komen door een reeks ongevallen met test-voertuigen, waarop een grote fabrikant of een techreus zal verklaren niet langer in te zetten op zelfrijdende technologie.
Ondertussen zou Iran weleens kunnen profiteren van de onwil van de Verenigde Staten om in te grijpen en het vertrouwen winnen om een stap verder te gaan in zijn vijandigheid jegens Israel en Saoedi-Arabië. De olieprijs stijgt naar meer dan 70 dollar per vat.
S&P
Vijf andere gebeurtenissen waar beleggers dit jaar door verrast kunnen worden, zijn volgens de vooraanstaande analist en vice-chariman van Blackstone een stijging van de S&P 500 tot boven de 3500 punten, een toenemende roep om het toezicht op techbedrijven te vergroten en een beginnend lek van de obligatiebubbel.
Over de S&P schrijft Wien dat de winsten slechts met 5 procent stijgen, maar dat de S&P multiples hoog blijven omdat het monetaire beleid ruim is en beleggers zich comfortabel voelen bij langzaam stijgende tussentijdse rentetarieven. De stijging staat niet op zichzelf, volgens Wien. ‘De volailiteit neemt toe en er zijn verschillende marktcorrecties van meer dan 5 procent gedurende het jaar’, voorziet hij.
Vorig jaar om deze tijd voorspelde hij een stijging van de S&P met ten minste 15 procent en een sterke rally voor groeiaandelen. In die voorspelling kreeg hij gelijk, hoewel de beurswerkelijkheid nog een stuk gekker was dan Wien vermoedde.