Leleux Fund Management & Partners en de Franse alternatieve beheerder Varenne Capital wensen op lange termijn samen te werken in het kader van een open architectuur binnen de Bevek Leleux Invest.
Dat blijkt uit een interview met Carlo Luigi Grabau (foto), directeur van Leleux Fund Management & Partners, een Beheervennootschap van instellingen voor collectieve belegging (ICBE), niet te verwarren met de beursvennootschap Leleux Associated Brokers.
Carlo Luigi Grabau en zijn team beheren de Bevek Leleux Invest (waarvan de compartimenten verschillende risicoprofielen aanbieden). ‘Het is onze taak om beheerders te identificeren met een toegevoegde waarde die tegelijkertijd het risicoprofiel van onze portefeuilles verminderen. Daarnaast beheren we op een top-down manier de assetallocatie in onze compartiment.’
Onafhankelijk multi-beheer vormt de kern van de activiteiten van het bedrijf. ‘We zijn actieve beheerders en investeren in beheerteams en niet in zogenaamde huisfondsen. Het doel is om onze klanten een selectie van beheerders aan te bieden die het meest geschikt zijn voor de economische context en dit in het kader van actief risicobeheer.’ Onafhankelijk van Leleux Associated Brokers, die de Bevek promoot bij zijn retailklanten binnen een breed scala van fondsen van derden).
Varenne: een specifieke risicodekking
Volgens Grabau is de keuze voor Varenne Capital gebaseerd op het feit dat de beheerder toegevoegde waarde biedt. ‘We gaan uit van een heus partnership dat gebaseerd is op de expertise van Varenne Capital op het gebied van langetermijnbeheer met specifieke risicodekking. Het probleem van vandaag is dat aandelenfondsen over het algemeen volledig belegd zijn en dat niemand verantwoordelijkheid neemt voor het beheer van het risico. Wij zijn op zoek naar beheerders die risico’s systematisch of gericht dekken. Ik ben van mening dat de oorsprong van de samenwerking ligt in het feit dat Varenne Capital deze zeer specifieke beheerexpertise heeft die hen in staat heeft gesteld een beleggingsmodel te ontwikkelen dat het resterende risico van extreem verlies dekt. Dit stelt ons in staat om onze risico/rendementsverhouding te verbeteren’, aldus Grabau.
Momenteel investeert de Bevek Leleux Invest voor ongeveer 6 tot 7 miljoen euro in de expertise van Varenne, zegt Franck Hervé, Director of Development bij Varenne Capital. ‘Het betreft voor het merendeel Belgische cliënten’.
De samenwerking met Leleux Fund Management & Partners omvat tevens de organisatie van gezamenlijke evenementen voor makelaars en family offices. ‘Dankzij Leleux Fund Management & Partners hebben ongekwalificeerde cliënten toegang tot ons Varenne Selection-fonds, dat aanwezig is in het compartiment van de Bevek Leleux Invest Equities World FOF.’
Volgens Grabau is Leleux Fund Management & Partners op zoek naar ‘boetiek beheerders met een uitgesproken beheerprofiel’. ‘België is sterk gericht op Franse fondsen zoals die van Varenne Capital en wij hebben een natuurlijke affiniteit met hen. Maar we werken tevens samen met boetieks van andere nationaliteiten, bijvoorbeeld de Spaanse beheerder Magallanes Value Investors, maar ook Britse beheerders zoals Alken Asset Management Ltd en Stewart Investors.’
‘Ook hebben we beheerders die afkomstig zijn uit het hedgefonds universum en die UCITS-oplossingen hebben gecreëerd. Bij ons heeft u vaak toegang tot fondsen die redelijk onbekend zijn bij het grote publiek en vindt u over het algemeen geen “grote” beheerders, hoewel we - indien nodig - beleggen in bedrijven met een uitgebreidere structuur, vooral in obligatiebeheer via de gigant Pimco.’
Trends op de Belgische markt
Volgens Grabau is maatschappelijk verantwoord beleggen booming op de Belgische markt.
‘Er zijn pure strategieën en strategieën die vervolgens worden aangepast aan ESG-criteria en dus minder puur zijn. De wetgeving heeft daar natuurlijk sterk toe bijgedragen, maar greenwashing is een probleem. Er zullen altijd orthodoxe- en minder orthodoxe spelers zijn.’
‘ Het is aan ons om de ernst van de aanpak van verantwoord beleggen te beoordelen en activa toe te wijzen aan fondsen die aan onze criteria voldoen. In het compartiment Leleux Responsible World FOF moet u absoluut de puurste SRI-aanpak hebben, maar in onze andere compartimenten hebben we iets meer speelruimte. Dit universum evolueert heel snel en we moeten ons dienovereenkomstig aanpassen.’
De tweede trend die Grabau opmerkt, is het passieve beheer of de opkomst van ETF’s. Onderscheid maken tussen beide heeft volgens hem weinig zin omdat het complementaire strategieën zijn en de ene de andere niet uitsluit.
‘We geven de voorkeur aan actief beheer, maar we gebruiken ETF’s ook om te profiteren van hun liquiditeit en om snel te kunnen reageren op bewegingen op de financiële markten - die zeer fel zijn geworden. Het is aan de ervaren beheerders zelf de juiste keuze te maken en de meest geschikte strategie voor het mandaat te kiezen; passief ofwel actief’, besluit hij.