Nu het moment dichterbij komt dat centrale banken de geldkraan dichtdraaien, zal duidelijk worden welke bedrijven het hoofd slechts boven water kunnen houden dankzij de lage rente.
Dat schrijft LGIM in een vooruitblik op het komende beleggingsjaar. CIO Anton Eser verwacht dat tijdens het terugdraaien van het monetaire beleid duidelijk zal worden wie eigenlijk niet kan zwemmen, of in zijn woorden: ‘I suspect we may be surprised by how many have been swimming naked.’
Sectoren die het zwaarder zullen krijgen als deze steun wegvalt, zijn volgens Eser retail en energie. Dit omdat onderliggende structurele problemen dán ineens naar boven zullen komen. Veel gevestigde retailers passen volgens hem te traag nieuwe technologieën toe of houden daardoor verliesgevende bezittingen aan. Binnen de energiesector noemt de CIO voornamelijk de steenkoolindustrie als tak waar disruptie in 2018 alsnog slachtoffers zal maken.
Nog iets dat het centralebankenbeleid volgens Eser heeft verbloemd, is het populisme. Althans, het effect op de financiële markten daarvan. Eser rekent erop dat dit in 2018 alsnog in de koersen verwerkt gaat worden. Hij noemt daarbij het verloop van de Brexit, de spanningen rond Catalonië en de Italiaanse verkiezingen.