‘Als de stress op de markten oploopt, dan neemt de handel in ETF’s sterk toe. Normaal is het dollarvolume 30 procent, maar in een stresssituatie loopt deze handel op tot meer dan 40 à 45 procent.
Dat zegt Tom Anderson, vice president van State Street Global Advisors (SSGA) in een gesprek met Fondsnieuws. Anderson is wereldwijd verantwoordelijk voor de ETF Strategy & Research Group van SSGA. Hij was in Nederland voor een ETF-congres.
Volgens Anderson werd er tijdens de zogenoemde ‘flash crash’ van mei vorig jaar in de twintig minuten dat de Dow Jones sterk daalde 70 miljoen aandelen via ETF’s verhandeld. In de twee weken daarvoor was dat nog 7 miljoen stuks.
Institutionele beleggers
Het zijn vaak institutionele beleggers die (in aanloop naar) dergelijke koop- of verkoopgolven betrokken zijn, stelt Anderson.
Voor hen zijn EFT’s namelijk vooral een handelsinstrument, omdat ze ETF’s vooral ook gebruiken om tachtische redenen. Particuliere beleggers houden ETF’s juist vooral voor langere tijd, uit beleggingsoogpunt, aan.
De uiteenlopende doelstelling die institutionele en particuliere beleggers met ETF’s kunnen hebben, is wel eens nadeling voor particulieren.
Maar, vult Anderson aan, ‘het feit dat ETF’s op grote schaal worden gebruikt door institutionele beleggers is ook een groot voordeel. Want daardoor is er sprake van een hoge dagelijkse liquiditeit en kunnen de kosten laag worden gehouden.’
Markttrends
Hij erkent dat ETF’s de markt repliceren en daardoor professionele beleggers aan de hand van de in- en uitstroom veel informatie geven over markttrends.
State Street Global Advisors heeft op dit moment 13 ETF’s genoteerd in Europa. Anderson zegt dat daar komende maanden 20 tot 30 bijkomen. Volgens hem is de markt momenteel zeer concurrerend, met veel nieuwe aanbieders.
Geen synthetische ETF’s
De vermogensbeheerder - die tot de grootste van de wereld behoort - biedt geen synthetische ETF’s aan. In de VS zijn ze verboden, terwijl ze in Europa inmiddels een marktaandeel hebben van 45 procent.
Anderson vindt synthetische ETF’s geen potentieel risico voor het systeem, zoals recentelijk de Financial Stability Board concludeerde, maar ‘je kunt wel vragen stellen bij deze producten, terwijl wij ook denken dat er veel meer nadruk moet komen op educatie’, zegt Anderson.