Lyxor, de op twee na grootste ETF-aanbieder in Europa, gaat opnieuw de replicatiemethode van een reeks synthetische trackers omzetten, waardoor in 2016 meer dan de helft van het beheerd vermogen zal zijn ondergebracht in fysieke trackers.
Onder meer Lyxors vlaggenschipfonds op de Euro Stoxx 50, de grootste in zijn soort, gaat over op fysieke replicatie, wat inhoudt dat de tracker daadwerkelijk belegt in de onderliggende aandelen uit de index.
De Lyxor Euro Stoxx 50 ETF heeft zo’n 7,6 miljard euro onder beheer en zal op 3 november worden omgezet. De belangrijkste andere ETFs die worden omgezet, zijn in de loop van volgend jaar aan de beurt.
Lyxor is onderdeel van Société Générale en werd in 1998 opgericht als aanbieder van synthetische ETFs. Bij deze replicatiemethode wordt het koersrendement van de index die de tracker volgt uitgekeerd of ingehouden door de bank waarmee een ‘swap’-overeenkomst is gesloten.
De afgelopen jaren hebben Europese beleggers, mede door toedoen van toezichthouders zoals de Nederlandse, een sterke voorkeur ontwikkeld voor fysieke trackers. Dit komt onder meer tot uiting in de geldstroom richting de verschillende soorten ETFs.
In 2012 is de Franse ETF-aanbieder daarom begonnen met het omzetten van synthetische ETFs naar fysieke ETFs. Ook andere aanbieders van synthetische ETFs zoals Deutsche AWM zijn
daar mee bezig.
Lyxor heeft inmiddels 26 ETFs geconverteerd naar fysieke replicatie. Deze hebben bij elkaar ongeveer 12 miljard euro onder beheer. Dit bedrag zal volgend jaar oplopen naar meer dan 25 miljard euro.
Het proces waarbij ETFs worden omzet naar fysieke replicatie, wil niet zeggen dat Lyxor op termijn volledig afstapt van synthetische replicatie. Nog altijd maakt het overgrote deel van zijn 220 trackers gebruik van deze replicatiemethode.
Dat stelt het bedrijf ook te blijven doen waar het gaat om trackers die exposure hebben naar ‘meer complexe markten’, zoals opkomende markten. Ten aanzien van ontwikkelde markten heeft Lyxor ‘in principe’ een voorkeur voor fysieke replicatie.
‘Er is simpelweg niet een replicatiemethode die in alle gevallen het beste werkt. Wij trachten daarom uit het beste van twee werelden te kiezen’, aldus Arnaud Llinas (foto), hoofd ETFs bij Lyxor.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: