Princeton-hoogleraar Burton Malkiel, die geldt als een van de grondleggers van het indexbeleggen, heeft zijn mening herzien: misschien is het toch mogelijk betere beleggingsresultaten te behalen dan de benchmark.
De befaamde professor doet zijn uitspraken in de New York Times. Niet dat hij denkt dat mensen dit kunnen, maar computers die gebruik maken van slimme algoritmes, mogelijk wel. Helemaal als zij lage kosten rekenen voor hun diensten en werken met belasting-efficiënte structuren.
Malkiel schreef in 1973 het beroemde boek A Random Walk Down Wall Street. Drie jaar later lanceerde Vanguard, waar Malkiel 27 jaar lang in de raad van bestuur zat, haar eerste indexfonds.
Inmiddels is Malkiel 84 jaar oud en chief investment advisor van de Amerikaanse robo advisor Wealthfront. Wealthfront lanceerde onlangs een nieuwe beleggingsstrategie die zij ‘advanced indexing’ noemt.
Malkiel zegt dat hij altijd een tegenstander van smart-beta-strategieën is geweest omdat deze vaak hoge kosten rekenden en weinig oog hadden voor belastingtechnische aspecten. Maar nu Wealthfront dit wel heeft en bovendien lage kosten rekent, is hij om, zo zegt hij.
In de nieuwe indexplus-strategie speelt de robo advisor in op de factoren waarde, momentum, hoog dividend, low beta en low volatility.
Een andere veel gespeelde factor is smallcaps, maar die laat Wealthfront buiten beschouwing omdat er alleen largecaps in haar beleggingsuniversum zitten.